中诚信国际研究院执行院长袁海霞周四在中诚信国际2025年信用风险展望与投资人服务大会上表示，随着政策效应逐步显现，四季度经济增速有望实现回升，为今年“保五”目标提供有力支撑。她预测，在基准情形下，2025年中国经济有望实现4.8%的增长。

袁海霞指出，自9月底以来，随着一系列增量政策的落地，生产、消费、投资等宏观数据均有所改善，中诚信国际宏观高频指数也显示出经济边际回升的趋势。同时，资产价格、先行指标以及工业企业利润等也呈现出积极变化，表明经济正在逐步复苏。

她特别强调了11月8日人大常委会公布的“6+4+2”化债方案，这是一揽子、综合性的“组合拳”，旨在有力推动地方债务化解。该方案标志着当前化债工作思路已发生根本性转变，体现了对深层次体制变革和地方行为模式与激励体系根本性改变的决心。

具体而言，全国人大常委会已批准一次性增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，计划分三年实施。同时，从2024年开始，连续五年每年将从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。对于2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。

袁海霞认为，当前地方债务风险的核心在于流动性问题。增加地方政府债务限额置换存量隐性债务，有助于缓解地方政府及城投企业的短期偿债压力，降低付息成本，阶段性缓释部分区域的流动性风险，从而提振市场信心。

展望未来，袁海霞表示，随着稳增长政策持续发力以及经营主体信心的回暖，中国经济全面复苏依然值得期待。为实现2025年4.8%的经济增长目标，宏观政策仍需加大逆周期调节力度。

在货币政策方面，她认为降准降息仍有较大空间。在当前价格偏低导致实际利率偏高的背景下，预计2025年或有1-2次降准、2次降息的机会。

在财政政策方面，袁海霞强调规模发力与结构与效率同等重要。她建议适当提升对扩赤字的容忍度，优先考虑调升预算赤字，明年预算赤字率可安排在3.8%左右。同时，优化财政支出方向，从建设型财政向民生型财政转变，从“投资为主”到“投资消费并重”。此外，她呼吁继续拓宽并优化专项债投向结构，赋予地方自主权，逐步放开投向及资本金领域限制。

最后，袁海霞指出，除短期逆周期调节外，还需持续推进结构性改革，积极落实二十届三中全会提出的300余项改革措施，以改革促发展，进一步释放发展潜力。

（文章来源：界面新闻，图片来源于网络）