AI导读：

中央经济工作会议预计将保持加码逆周期调节的积极定调，提振投资者信心。前期政策措施的落地实施与社融发力下，国内经济跨年稳步恢复且动能不减。宏观流动性环境趋于平稳，机构资金、活跃资金与散户资金有望形成共振，驱动A股跨年行情。

中央经济工作会议的政策定调预计将保持积极态势，再次为投资者信心注入强心剂。前期一系列政策措施的落地实施与社会融资规模的增长，推动国内经济稳步复苏，动能持续增强。宏观流动性环境趋于稳定，且近期存在降准的可能性，机构资金、活跃资金与散户资金有望形成合力，共同驱动A股市场跨年行情。在配置上，建议投资者关注绩优成长股和内需消费领域。

首先，中央经济工作会议预计将继续加码逆周期调节，维持积极定调。明年GDP增长目标或设定在5%左右，财政赤字率有望提升至4%，特别国债和专项债规模均将有所扩大，这将进一步提升市场政策共识，提振投资者信心，尤其是机构投资者的风险偏好。同时，外部负面因素已被市场充分消化，投资者对此类信息的反应已逐渐钝化。

其次，前期政策措施的落地实施与社会融资规模的增长，使得国内经济在11月保持了较高景气水平。预计今年经济将平稳收官，增速维持在5%左右。在财政与央企的带动下，社融将持续发力，实体经济跨年稳步恢复且动能不减。

再者，央行有效应对内外压力，跨年宏观流动性整体保持稳定。近期仍有降准可能，这将有助于缓解市场流动性压力。同时，下行的利率中枢提升了权益资产的配置价值，保险等长期资金有望提前入场。机构资金、活跃资金与散户资金有望形成共振，共同推动A股市场跨年行情。

在具体配置方面，建议投资者关注绩优成长股和内需消费领域。绩优成长方面，可以重点关注自动驾驶产业链和AI智能穿戴撬动的消费电子板块；内需消费则可以关注互联网和新零售领域。此外，也可以用部分低估值、顺周期品种进行过渡，如铝、铜、国有大行和国有地产开发商等。这些品种在年末政策超预期或价格信号提前企稳的情况下，可能成为全市场预期差最大的跨年主线。

然而，投资者也需警惕潜在风险。中美在科技、贸易、金融等领域的摩擦可能加剧，国内政策力度、实施效果或经济复苏可能不及预期，海内外宏观流动性可能超预期收紧，俄乌、中东地区冲突可能进一步升级，以及我国房地产库存消化可能不及预期等因素都可能对市场造成不利影响。

（图片：相关经济数据图表、政策解读等，以实际发布为准）

（文章来源：中信证券）