本周，A股市场延续了稳步上扬的态势，上证指数成功收复3400点，创下了近1个月以来的新高。与此同时，科创50指数在1000点附近震荡整固，深证成指和创业板指也纷纷创出了阶段新高。全周成交量显著放大，达到了8.62万亿元，较上周增加了逾万亿元。

资金持续加码A股市场

两融资金继续涌入市场，截至12月5日，两融余额已较上周末增加了209亿元，达到了1.87万亿元，这一数字创下了自2021年9月以来的3年多新高。自“9·24”行情启动以来，融资客已累计净买入逾4950亿元。机械设备、计算机、电子和非银金融等行业成为融资净买入的热门行业，分别获得了超过44.9亿元、40亿元、39亿元和21亿元的融资净买入。相比之下，银行、煤炭、石油石化等少数行业则出现了融资余额减少的现象。

个股方面，融资客本周累计净买入东方财富达10.95亿元，成为本周唯一一只融资净买入超10亿元的个股。此外，长江电力也获得了超过7亿元的融资净买入，赛力斯、江淮汽车、机器人、大智慧等个股的融资净买入额也均超过了4亿元。

据数据统计显示，本周所有申万一级行业均获得了主力资金的净流入。其中，机械设备行业以超过577亿元的净流入额位居榜首，并且已经连续17日净流入，成为近期主力资金持续净流入时间最长的行业。计算机、传媒、汽车三行业也分别获得了超过200亿元的净流入，电子、商贸零售、非银金融等行业则获得了超过百亿元的净流入。

人工智能概念股持续升温

在市场热点方面，培育钻石的热度贯穿全周，板块指数连续上涨，累计涨幅高达20.46%，创下了2年多来的新高。与此同时，成交量也较前一周猛增了一倍以上。龙头股黄河旋风更是连续4个交易日涨停，周涨幅高达55.31%。惠丰钻石、沃尔德、国机精工等个股也纷纷大幅上涨。

中信证券指出，近期国家对人造金刚石相关产品和技术的出口限制加强，凸显了其战略属性。从基本面角度看，培育钻石的市场正在逐步扩大且应用场景不断拓展。其中，在芯片衬底、热沉、电子封装、光学窗口等领域的应用潜力有望为行业带来新的活力。因此，中信证券看好远期需求，并建议关注培育钻石的龙头企业。

此外，人工智能概念股本周也表现出色。Sora概念、AIGC概念、ChatGPT概念、多模态AI等多个细分板块均创下了历史新高。其中，山东矿机连续8个交易日涨停，泰尔股份连续7个交易日涨停，东易日盛在5个交易日中有4个交易日涨停，金财互联也连续2个交易日涨停。

值得注意的是，OpenAI在本周宣布将从当地时间12月5日上午10:00开始，进行为期12天的活动。在每一个工作日，OpenAI都将进行一次直播，展示一个新产品或样品。在第一天的活动上，OpenAI发布了“满血版”推理模型o1和ChatGPT Pro。据测试显示，o1模型在国际数学奥林匹克资格考试中正确解答了83%的问题，而在编程能力比赛Codeforces中也获得了89%分位的成绩。这一表现已经超越了人类专家的水平，接近理科博士的水平。OpenAI技术文件称，o1是第一个在该基准测试中做到这一点的模型。而在下一个更新的版本中，AI在物理、化学和生物学的挑战性基准测试中，表现将与博士生水平类似。

机构展望：2025年市场总体乐观

展望未来，多家券商已陆续发布了2025年度策略报告，总体保持乐观态度。银河证券表示，在外部环境具有较大不确定性的背景下，做好自身工作是更加有效的应对方式。银河证券认为，“以我为主”将是2025年中国经济工作的主线，并对宏观政策的连贯性和一致性抱有信心。

具体来说，明年是“十四五”规划的收官之年，5%左右的增长目标有望维持。逆周期政策将更加给力，尤其重视内需提振，以促进物价合理回升。同时，将更大力度地兜底对于社会预期和结构转型造成拖累的重大风险，尤其是地方债务和房地产问题，让中国经济能够“轻装上阵”。此外，还将推动新质生产力加速形成，通过制度设计让居民、企业、地方政府等更多主体参与分享新经济的红利。资本市场将是一个重要的抓手。

在货币政策方面，民生证券认为，汇率的“重新校准”将是关键。核心问题在于如何在汇率的约束下配合财政下好“后手棋”。民生证券预计，明年一季度降准或将是常态化的对冲工具，7天逆回购利率则保持稳定。但考虑到地产需求仍待提振，5年期LPR利率或单独调降20BP—25BP。而随着汇率目标重新校准以应对关税加码，明年二季度及以后7天逆回购可能有调降30BP—40BP的空间。

市场方面，东吴证券判断，在特朗普胜选可能加速贸易保护主义抬头以及国内经济弱复苏的背景下，2025年将会是财政大年。增量政策有望不断加码。同时，美联储降息将从政策空间、基本面、流动性三个维度对A股形成利好。因此，东吴证券认为2025年中国资产将延续修复态势，大盘指数有望拾级而上，进入新的波动中枢。

（文章来源：证券时报）