AI导读：

美联储今年9月和11月分别降息50个和25个基点，中银证券全球首席经济学家管涛在深圳雪球嘉年华大会上分析了这一政策对中国股债汇市场的影响，指出美国降息周期对全球经济金融领域有重大影响。

今年9月，美联储的紧缩政策出现了转向，决定降息50个基点，随后在11月再次降息25个基点。这一连串的降息动作，标志着美联储货币政策的重大调整。

12月7日，中银证券全球首席经济学家管涛在深圳举办的2024年雪球嘉年华大会上，发表了题为《美联储降息对中国股债汇的影响》的主题演讲。他深入分析了美联储降息的背景、原因以及对全球经济，特别是对中国市场的潜在影响。

管涛指出，2024年，全球经济格局正在经历深刻演变，多重因素交织在一起，使得美国正式开启了降息周期。这次降息起手就是50个基点，属于超常规操作，随后11月又降息25个基点。尽管美联储的宽松周期已经打开，但未来仍存在很大的不确定性。

他认为，美国降息周期的开启是全球经济金融领域的重大标志性事件，其后续发展路径与影响效应将在未来数月乃至数年内持续发酵、逐步显现。全球经济金融市场将在这一政策浪潮的推动下，步入充满变数与挑战的新发展阶段。

此外，管涛还提到了即将在明年就任新一届美国总统的特朗普，他将会对美联储货币政策产生重大的潜在影响。特朗普的经济政策，如大幅减税、提高关税、驱逐非法移民等，都有可能推高美国的通胀中枢，从而缩小美联储的降息空间。

对于美联储降息后对中国市场的影响，管涛认为，美联储降息有助于改善市场风险偏好，美元指数和美债收益率下行，这对包括A股在内的风险资产表现构成利好。但A股更多受国内因素影响，因此需要警惕美股震荡可能引发的传染效应。

在债券市场方面，管涛认为，短期影响债券市场利率走势的主要因素包括股债市场的跷跷板效应、政府债券的发行等。而在外汇市场方面，他提醒需要关注特朗普回归以后对人民币汇率带来的影响，并给出了三种可能的人民币汇率走势情形。

（图片来源：网络，文章来源：证券时报网）