今年以来，金价波动频繁成为市场热点，整体涨幅接近30%。然而，在这一背景下，黄金产业链上的企业业绩却呈现明显分化。上游企业业绩报喜，而不少金店则面临业绩下滑和门店收缩的困境。

近期，多家银行提高黄金积存业务起点，并上调黄金投资产品风险等级，警示投资风险。尽管黄金被视为避险资产，但波动风险依然存在，投资者需谨慎决策。

现象一：买卖黄金热情并存

今年以来，金价已39次刷新历史高位。记者走访发现，尽管金价高企，但金店内仍人头攒动。既有看好后期价格追高入手的投资者，也有趁高套现的消费者。广州东山百货的黄金产品销售在春节假期同比增长28%左右，但随着金价攀升，首饰金消费逐渐疲软。

金九银十、岁末新年，历来是黄金销售高峰期。尽管金价未大幅回落，但金饰销售依然有增长。为了吸引消费者，商场频频推出优惠活动，如每克直减50元甚至60元的优惠力度。

同时，也有投资者选择在金价高企时卖出旧金饰或投资金条，实现盈利。

现象二：投资金条热卖，金饰遇冷

中国黄金协会数据显示，2024年前三季度，全国黄金消费量同比下降11.18%，其中黄金首饰同比下降27.53%，而金条及金币则同比增长27.14%。随着金价走高，大众对投资类黄金产品如金豆、金条等热情不减，年轻人也加入黄金投资潮。

商场投资金条销售火爆，最热门的投资金条是50克、100克的，方便后续出售，较受投资客欢迎。

现象三：金店收缩门店，上游企业业绩报喜

周大福、六福集团等珠宝商因金价波动导致黄金产品销量下跌，业绩下滑，并关闭部分门店。而黄金产业链上游企业如紫金矿业、山东黄金等则业绩频频报喜，归母净利润同比大幅增长。

东吴证券研报分析称，金价急涨令消费终端承压，但长期来看，黄金珠宝业绩趋势与金价同向。对于黄金上游企业来说，黄金价格上扬会直接增加利润，促使企业提升开采强度，加大投资以扩充产能。

分析：黄金市场将保持强劲势头

业内人士表示，黄金价格波动主要受全球经济形势、货币政策、地缘政治等多重因素影响。2024年黄金价格显著上涨，得益于多重因素共同推动。展望2025年，预计黄金市场将继续保持强劲势头，但也可能出现较大波动。

紫金天风期货研究所贵金属研究员建议投资者考虑长期持有黄金，耐心等待金价达到预期目标价位。频繁交易容易侵蚀盈利，增加交易成本。

提醒：银行警示风险，上调投资门槛

多家银行调整积存金业务起点金额和黄金投资产品风险等级，警示投资风险。如交通银行将贵金属钱包、黄金定投业务积存计划交易起点金额调整至700元。光大银行金融市场部宏观研究员表示，这一调整主要是为了更好地落实投资者适当性管理要求。

目前黄金面临的环境“多空”交织，走势前景不够清晰。投资者需要理性投资、构建多元化投资组合，把握积存的节奏，防范潜在波动风险。在金价大幅波动、市场分歧明显的背景下，投资者需谨慎决策。

（文章来源：信息时报，图片来源于网络）