一年前，英伟达H100的8卡节点年租赁价格曾高达20万元，然而仅仅一年后，其价格已暴跌至约6万元。同时，消费级的RTX 4090显卡年租赁价格也从年初的约2万元大幅下滑至目前的6000元左右。

近期，多家上市公司宣布终止此前签订的算力租赁合同，算力租赁市场似乎正面临严峻考验。随着多地智算中心的落成，以及显卡价格下降和大模型训练热度的减退，国内算力价格自今年上半年开始呈现下滑趋势。部分地区的智算中心算力并未得到充分利用，一些小型算力供应商在面临违约风险的情况下，不得不提前终止合同以止损。

自2023年起，AI算力需求激增，算力租赁市场迅速扩张。截至今年12月6日，算力租赁概念的上市企业已达109家，其中包括运营商、云厂商以及一些跨界企业，如莲花控股、大名城、锦鸡股份等，均宣布进军算力领域，推进智算中心项目。此外，地方政府也是智算中心建设的重要推动者，涵盖了一、二线城市及众多三、四、五线城市。

然而，经过一年的狂热发展后，市场开始回归理性。百度CEO李彦宏指出，生成式AI的技术泡沫难以避免，当技术未能达到市场的高期望时，失望情绪便会涌现。资金短缺、产品市场反响不佳、投资人热情减退等因素导致一些企业开始重新评估AI业务，算力租赁市场也随之缩水。在算力规模不变的情况下，价格大幅下跌。

例如，鸿博股份发布公告称，其全资子公司英博数科与北京京能及京能海北签署的智算中心设备采购合同金额从10亿元调整为6.46亿元。锦鸡股份也宣布终止了价值超过9亿元的算力租赁合同。某地智算中心的运营总监张勇表示，目前许多地方政府牵头建设的智算中心算力也未得到充分利用，处于闲置状态。

上海财经大学中国经济思想发展研究院研究员岳翔宇认为，加快智算中心建设、适度超前发展算力基础设施对人工智能产业具有重要意义。但算力发展只是人工智能发展的必要条件，而非充分条件。要加快人工智能产业发展，必须积极探索科技创新与产业创新融合，将算力转化为新质生产力。

在算力租赁市场缩水、智算中心算力闲置的背景下，业内开始担忧算力过剩问题。中国计算机学会副理事长、并行科技董事长陈健表示，他担心一些地方盲目上马智算中心项目，无法为真实用户提供优质可靠的智能计算服务。这将导致资源和资金的无谓浪费。

然而，也有观点认为，当前出现的局部算力过剩是AI大模型从训练阶段向推理阶段过渡的表现。随着AI应用落地需要更多算力，各家企业仍在大规模采购算力。英伟达财报显示，其全年数据中心已有40%的收入来自推理业务。同时，中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅认为，智算中心的建设和运营是一个复杂的系统工程，需要综合考虑多方面因素。随着技术的不断成熟和市场的不断扩大，智算中心的运营和盈利模式将逐步清晰和完善。