创业投资作为驱动科技创新的核心引擎，其稳定发展离不开健全的资本市场架构及更加开放的上市与并购政策环境。2024年，国家密集出台了一系列资本市场支持政策，市场积极响应，呈现上行趋势，为创投行业带来了显著的暖意与信心。君联资本副董事长陈浩在2024 CVCA年会暨PE/VC高峰论坛上，就并购这一热门议题发表了上述观点。

论坛上，启明创投创始主管合伙人邝子平、信宸资本管理合伙人信跃升、创新工场董事长及零一万物CEO李开复、KKR投资集团合伙人孙铮等多位创投界领军人物，围绕当前并购市场动态及人工智能领域的投资新机遇展开了深入探讨。

与会嘉宾普遍认为，中国并购市场及人工智能的硬件与应用领域蕴含着丰富的投资机会，创投行业正步入一个更加优越的投资环境。陈浩强调，并购业务的繁荣对创投行业至关重要，畅通的退出渠道将促进募投管退的良性循环。自今年10月以来，随着“科创板八条”、“并购六条”等政策的出台，并购重组市场持续升温。

信跃升表示，信宸资本始终将控股型并购作为核心业务，随着国内并购市场的逐步成熟及经济增长放缓，行业整合需求增加，并购活动日益活跃，跨国公司分拆成为当前重要的并购机遇。KKR投资集团合伙人孙铮则指出，KKR在新投资方面聚焦于并购和控股项目，投资逻辑已从成长导向转向持续稳定的盈利能力和现金流及管理提升机会，并引入高质量职业经理人团队管理被投企业。同时，KKR将此投资逻辑应用于其人民币策略，与国内LP如险资等展开合作。

国寿投资总裁助理兼股权投资事业部总经理顾业池分析称，当前环境下，保险公司对股权类产品的需求发生变化，更注重期间收益和明确的退出安排，因此并购交易和S交易逐渐受到重视。展望未来，多位投资人对中国私募股权投资市场的长期发展充满信心。邝子平表示，尽管过去一年行业在募投管退过程中面临诸多挑战，但未来必将迎来更加优越的投资环境。

元禾辰坤主管合伙人徐清认为，无论是S（接续）还是D（重组和并购），都能在现有资产中择优投资，投资机会与挑战并存。在AI领域，李开复指出，由生成式AI引发的AI 2.0科技革命将创造比移动互联网大十倍的市场机遇。随着大模型性能提升和推理成本下降，AI 2.0应用将迎来爆发式增长。多位投资人表示，中国AI领域的硬件和应用将带来大量投资机会。

创世伙伴创投合伙人梁宇认为，中国在全球AI硬件领域处于领先地位，且大量中国企业正在崛起，充满机遇。光速光合合伙人蔡伟表示，国内对智算中心的投入正在增加，对AI硬件包括电源、液冷解决方案等需求快速增长。同时，在应用端将出现许多新场景，如AI搜索产品等，都有长期发展的需求。红杉中国合伙人浦晓燕表示，中国企业拥有大量优秀的工程师和产品经理，他们的工程能力、算法能力及软硬件产品设计能力都是巨大优势。国内硬件供应链也为具身智能等的发展提供了良好契机，AIGC结合硬件和供应链优势，将推动更多创新。

随着人工智能转型，各行各业都展现出丰富的投资前景。德勤中国咨询业务云服务全国主管合伙人孙晓臻表示，目前TMT软件行业是应用速度最快的行业，尤其是生成式AI的应用。紧随其后的是金融行业和生命医疗科学行业。以医疗行业为例，近期国家卫生健康委等部门联合发布的《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》标志着中国AI+医疗进入全新发展阶段，为行业带来了新机遇。

（图片及文章来源：上海证券报）