美对华半导体出口管制升级，136家中国实体遭列入实体清单

当地时间12月2日，美国商务部工业和安全局（BIS）宣布新的对华半导体出口管制措施，将136家中国实体列入“实体清单”，涉及半导体制造设备、电子设计自动化工具等多个领域，并新增对HBM及先进DRAMIC的限制。被列入清单的企业多集中在半导体制造设备领域，包括南大光大、新昇半导体等材料公司，以及华大九天等EDA公司。

12月3日，中国半导体行业协会等多家协会发布声明，称美国对华管制措施已影响美国芯片产品的稳定供应，建议国内企业谨慎采购美国芯片。

【点评】分析指出，此次实体清单的覆盖面和严厉程度远超前几轮制裁，重点转向制裁设备企业，并限制HBM和软件工具。美国此举将进一步割裂全球半导体市场，同时加速国内ICT行业的国产化进程。不少企业已提前布局自主研发，以应对美国技术和市场的依赖。

10年期国债收益率续创新低，债市走牛因素多样

12月2日，10年期国债收益率跌破2%关口，报1.981%，创2002年4月以来新低。5日，10年期国债收益率进一步触及1.95%。国债期货全线上扬，其中30年期主力合约涨0.77%。

今年以来，10年期国债收益率持续震荡下行。分析认为，债市走牛的因素包括宏观经济表现、政策预期、流动性充裕及资产荒背景下的股债跷跷板效应等。近期全国市场利率定价自律机制发布的新规对机构“抢券潮”起到助推作用，未来债券收益率下行仍是大趋势。

【点评】分析指出，当前债市表现已不能单纯从经济基本面和股债跷跷板效应等角度解释，新规打开了短端利率的下行空间，提升了同业存单和利率债等资本利得性价比，增加了非银机构“抢券”动力。未来，2%的攻守将成为债市的关键。

M1统计口径明年起调整，纳入个人活期存款及非银行支付机构客户备付金

12月2日，中国人民银行宣布自2025年1月起启用新修订的狭义货币（M1）统计口径，包括流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。

此次修订旨在动态完善货币供应量统计口径，以适应金融市场和金融创新的快速发展。个人活期存款和非银行支付机构客户备付金目前包含在M2中，未来将纳入M1。

【点评】货币供应量统计口径的调整反映了金融工具的流动性和经济匹配度的变化。随着支付手段的发展，个人活期存款已具备转账支付功能，非银行支付机构客户备付金也具备货币属性。今年以来，M1已连续七个月负增长，统计口径调整后，跌幅有望收窄。

9省市实现医保个人账户跨省共济，减轻家庭医疗负担

12月2日，国家医保局在苏州举行医保个人账户跨省共济启动仪式，江苏、河北等9个省份31个统筹区已正式上线医保个人账户的跨省共济功能。

国家医保局副局长黄华波表示，计划用一到两年时间全面实现医保个人账户跨省共济。跨省共济和医保钱包的启动将进一步提高资金使用效率。

【点评】随着全国所有省份已实现个人账户省内共济，以及23个省份扩大至“近亲属”共济，此次个账共济再次迈出重要一步。我国跨省流动人口众多，个人账户的跨省共济有助于减轻家庭医疗负担，提高资金使用便利性。

央企创投基金存续期延长至15年，支持科技创新企业发展

近日，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持其发起设立创业投资基金。政策措施明确创投基金要投早、投小、投长期、投硬科技，存续期最长可到15年。

针对国资创业投资“不敢投”“不愿投”等问题，政策措施提到健全考核和尽职合规免责机制，设置容错率，重点关注基金投资组合整体和战略价值。

【点评】专家分析指出，国资容错机制的建立传递了政府营造更加包容、鼓励创新的创业环境的积极信号。接下来需要进一步细化容错免责的标准与范围，加强相关法律法规支持。

韩国总统尹锡悦发表电视讲话，国会将表决对其弹劾案

当地时间12月7日上午，韩国总统尹锡悦发表电视讲话，向国民致歉并表示绝不会有第二次戒严。同日，韩国国会拟对尹锡悦弹劾动议案进行表决。

此前，尹锡悦发布紧急戒严令，引发朝野纷争和市场动荡。随后，尹锡悦宣布解除戒严令，但风波已对韩国政局和金融市场产生影响。

【点评】分析认为，这场紧急戒严令风波震动韩国朝野，凸显朝野斗争白热化及尹锡悦政府压力加剧。无论弹劾案是否通过，尹锡悦都将陷入政治危机，韩国政坛面临更多混乱和纷争。

法国总理上任3个月即辞职，财政赤字飙升成导火索

据新华社报道，当地时间12月5日，法国总统马克龙批准了总理巴尼耶的辞职请求。巴尼耶政府成为法兰西第五共和国任期最短的政府。

此前，巴尼耶政府未经国民议会投票表决通过了一项社会保障法案，引发极右翼和左翼政党强烈反对，并提交不信任动议。4日晚，法国国民议会投票表决通过不信任动议，巴尼耶政府被推翻。

【点评】当前法国财政状况堪忧，财政赤字飙升。马克龙任命巴尼耶为总理时，寄望他解决财政问题，但巴尼耶政府未能获得议会信任，被迫辞职。法国政党政治日益碎片化和极化，政治僵局下解决财政问题十分艰难。

特朗普任命加密货币“沙皇”，比特币突破10万美元大关

当地时间12月5日，美国当选总统特朗普宣布任命贝宝前首席运营官戴维·萨克斯为白宫人工智能和加密货币事务负责人，被市场戏称为“加密货币沙皇”。此前，特朗普还任命加密货币支持者保罗·阿特金斯为SEC主席。

5日亚洲交易时段，比特币应声大涨，首次突破10万美元大关。自特朗普赢得大选以来，加密货币市场市值已上涨约1.4万亿美元。

【点评】比特币一直是“特朗普交易”的重要组成部分。特朗普当选以来不断兑现对加密货币的支持承诺，释放了美国加密市场政策转向促进创新的重要信号。市场积极情绪推动了比特币和其他加密货币价格的飙升。

（文章来源：第一财经，内容有所删减及优化，以保持与原文字数相近）