连续六个月暂停增持黄金后，中国央行在11月采取了不同的行动。12月7日，根据中国央行公布的数据，11月末的黄金储备量为7296万盎司，相较于10月末的7080万盎司，增长了16万盎司。

近期，国际金价明显下滑，中国央行的这一增持举措引起了广泛关注。这一动作背后有何深意？又将对未来的国际金价产生怎样的影响？

金价回调，央行增持不意外

尽管今年国际金价在特朗普当选美国总统后经历剧烈波动，但整体涨幅仍超过20%。若12月金价保持稳定，今年仍可视为黄金的牛市之年。

一位长期跟踪黄金市场的宏观研究员表示，中国央行增持黄金并不意外，因为相较于其他主要国家，中国外汇储备中黄金的比例仍然偏低，存在增持的动力。此次增持的关键在于时机的选择，金价回调时正是央行出手的好时机。

数据显示，今年10月黄金价格创下历史新高后，11月出现显著回调，每盎司最低跌至2541.5美元，月内跌幅达2.74%。

该研究员指出，从中国央行的历史数据来看，过去在金价低迷时，央行曾多次进行大手笔购金。与以往相比，此次增持的黄金数量并不算多，但象征意义明显。

全球央行购金热潮

值得注意的是，本次中国央行重新购金并非孤立事件。12月5日，世界黄金协会发布的数据显示，各国央行在10月份的黄金净购买量达到60吨，为年内单月峰值。

其中，印度央行主导了今年的购买量，10月新增27吨黄金，使其今年迄今的黄金总购买量达到77吨。新兴市场央行继续主导市场，土耳其和波兰的黄金储备今年以来分别增加了72吨和69吨。这三家央行就占了今年全球净购买总量的60%。

此外，在国际会议上，墨西哥央行、蒙古央行和捷克央行的官员也表示，在地缘政治紧张局势加剧和利率下降的背景下，黄金占本国央行储备的比例在未来几年仍有可能继续增加。

该研究员认为，各国央行增持黄金的关键因素在于地缘冲突和美元信用的下降。然而，近期比特币的强势表现可能影响部分国家的选择。

尽管各国央行增持黄金可能激励更多投资者买入黄金，但从需求角度来看，影响并不大。黄金消费品需求才是黄金交易市场的主力，每年约有七成左右的黄金被个人购买。

未来金价走势如何？

随着特朗普胜选后，国际金价从历史高位回落，但近期有所回升。12月7日凌晨，COMEX黄金期货报2654.9美元/盎司，微涨0.25%。

然而，世界黄金协会发布的数据显示，11月份全球黄金ETF出现月度流出，这是今年4月以来首次发生的反常现象。11月份累计流出21亿美元，其中欧洲流出规模最大，但北美地区出现资金净流入。

兴业研究发布的报告指出，11月金价波动加大、震荡收跌。特朗普当选后，美元指数和美债收益率继续上行，导致黄金和美股波动加大。总体来看，黄金仍需一段时间震荡修复此前的高估形态。

紫金天风期货研究所贵金属研究员刘诗瑶指出，鉴于市场已消化强劲的非农就业增长预期，预计短期内黄金价格将维持小幅反弹态势。然而，若美联储为应对通胀预期而采取加息措施，将对黄金市场构成利空。

但考虑到美联储对通胀上升的容忍度较高，采取“先发制人”措施抑制通胀的可能性不大，因此对黄金市场的潜在利空影响也相对有限。

研究员表示，短期内国际金价可能继续震荡，甚至可能跌至2500美元/盎司左右。长期来看，黄金牛市尚未结束。近期来看，国际金价的最大竞争对手在于比特币，投资者的共识至关重要。

（文章来源：财联社）

(原标题：中国央行11月增持黄金，连续六个月后首次行动，市场影响几何？)

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