国家统计局将于12月9日9时30分公布11月物价数据，市场普遍关注此次数据公布后可能对经济形势产生的影响。

　　多家机构预测，11月物价整体表现依然偏弱。前期超季节性上涨的食品价格在11月进一步下跌，对当月居民消费价格（CPI）构成拖累。同时，工业生产者出厂价格（PPI）也面临供大于求导致的总量失衡问题，环比尚未止跌。

　　食品价格下跌，CPI同比增速或回落

　　随着前期超季节性上涨的食品价格进一步下跌，多家机构预计11月CPI同比增速将小幅回落。国家统计局数据显示，10月份CPI同比上涨0.3%，环比下降0.3%。民生银行首经团队、兴业研究、华创证券、中信证券、浙商证券等机构的预测值均显示，11月CPI同比增速将低于1%。

　　中信证券指出，前几个月超季节性上涨的食品价格在11月进一步下跌，预计将对CPI构成较大程度拖累。结合核心CPI上涨动能不足、去年同期基数较高等因素，预计11月CPI同比读数将进一步回落至0.2%附近。其中，蔬菜和猪肉价格跌幅较大，主要受季节性因素和生猪集中出栏等多重因素影响。

　　能源价格方面，民生银行首经团队表示，11月以来国际原油价格整体波动下行，预计CPI能源价格分项将环比下行。

　　此外，核心通胀预计仍在低位运行。华创证券认为，受国庆假期效应消退等因素影响，与居民出行消费相关的行业商务活动指数回落，预计核心CPI环比将有所下降。

　　PPI低位运行，供需问题待观察

　　机构普遍认为，国内供需问题改善情况仍待观察，同时外需定价的商品价格也出现下跌，11月PPI仍在低位运行。国家统计局数据显示，10月份PPI同比下降2.9%，环比下降0.1%。

　　中信证券表示，10月政策脉冲带来的内需定价商品价格普涨效应在11月逐渐衰减，煤炭、钢材价格普遍下跌。同时，在特朗普交易带动美元指数上行、全球流动性趋紧的环境下，有色金属和原油等商品价格也出现下跌。预计11月PPI环比重回负值区间，同比读数录得-2.7%附近。

　　浙商证券指出，从供需平衡的角度看，目前的政策强度更多指向提振信心，对终端需求和供需缺口弥合的实质性改善仍需观察。华创证券则表示，11月份PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均跌入荣枯线以下，上下游价格联动下跌，显示出供大于求的总量失衡问题仍在发展。

（文章来源：澎湃新闻，图片来源于网络）