一年前，英伟达H100的8卡节点年租赁价格曾高达20万元，但仅仅一年后，这一价格已大幅下跌至约6万元。同样，消费级的RTX 4090显卡年租赁价格也从年初的约2万元降至目前的6000元左右。这一价格变动趋势反映了算力租赁市场的显著变化。

近期，多家上市公司发布公告，宣布终止此前签订的算力租赁合同。这一举动表明，曾经被视为“香饽饽”的算力租赁业务，如今正面临是否继续投入的抉择。

据《中国经营报》记者多地采访了解，随着多地智算中心的落成，以及显卡价格下降和大模型训练需求的降温，今年上半年开始，国内算力价格呈现下滑趋势。部分地区的智算中心算力未能得到充分利用，而部分规模较小的算力供应商，在面临违约风险的情况下，不得不提前终止合同以止损。

算力租赁市场遇冷

自2023年起，AI算力需求呈现爆炸式增长，算力租赁市场也随之迅速扩张。截至今年12月6日，算力租赁概念的上市企业已达到109家，其中不乏跨界参与者，如莲花控股（600186.SH）、大名城（600094.SH）、锦鸡股份（300798.SZ）等，均宣布进军算力领域，推进智算中心项目。

在推进智算中心建设的进程中，地方政府也是重要力量。北京、成都、武汉、杭州、合肥、苏州等经济发达、人工智能基础较好的城市，以及众多三、四、五线城市，均积极参与其中。截至今年5月，国内建设和规划中的智算中心共有185座，总算力达到272 EFLOPS，其中已建成运营的有104 EFLOPS。

然而，经过一年的快速发展后，市场开始趋于冷静。百度CEO李彦宏曾指出，生成式AI的技术泡沫不可避免，当技术未能达到市场的高期望时，失望情绪便会涌现。

资金短缺、产品市场反响不佳、投资人热情减退等因素，导致一些企业重新评估AI业务，算力租赁业务也随之遭遇“缩水”。在算力规模不变的情况下，价格却大幅下跌。例如，鸿博股份（002229.SZ）全资子公司英博数科与北京京能及京能海北签署的补充协议中，原合同交易总金额从10亿元调整为6.46亿元，而算力规模保持不变。

同样，锦鸡股份也公告称，其全资子公司英智创新与缔息云联签订的算力租赁合同已终止，合同价值超过9亿元。

某地智算中心的运营总监张勇表示，当前不仅上市公司的智算中心算力未能充分利用，许多地方政府牵头建设的智算中心也存在算力闲置的问题。

张勇指出，当前许多地方的智算中心商业模式较为粗放，主要依赖购买GPU、组建集群、出租算力。这种商业模式在缺乏AI应用场景的情况下，难以抵御市场波动。他比喻说，若智算中心是一座城市，算力便是这座城市的活力之源。若城市内的建筑（机架）未能得到充分利用，道路（算力市场）亦未得到恰当规划，那么这座城市便无法释放其全部活力。

算力过剩之忧

上海财经大学中国经济思想发展研究院研究员岳翔宇表示，加快智算中心建设、适度超前发展算力基础设施对人工智能产业具有重要意义。然而，备好菜并不等于做好菜。算力发展是人工智能发展的必要条件，而非充分条件。要加快人工智能产业发展，必须积极探索科技创新与产业创新融合，将算力转化为新质生产力，从根本上解决智算中心面临的运营及盈利问题。

在算力租赁市场缩水、智算中心算力闲置的背景下，业内对算力过剩的担忧日益加剧。中国计算机学会（CCF）副理事长、并行科技董事长陈健曾表示，他担心一些地方出于攀比心态上马的智算中心项目能否为真实用户提供优质可靠的智能计算服务。若资源盲目扩张而不能发挥其应有效能，将导致资源和资金的无谓浪费。

不过，也有业内人士持不同观点。某ICT基础设施提供商的地区总经理李扬表示，当前局部算力过剩是AI大模型从训练阶段向推理阶段过渡的表现。去年至今年上半年，大模型主要处于训练阶段，对算力的需求最高。而现在，大模型开始进入推理阶段，对算力的需求减少。但长期来看，AI应用落地需要更多算力。因此，各家企业仍采取“适度超前投资”的策略，大规模采购算力。

实际上，从今年下半年各家大模型厂商公布的数据看，推理算力正在迎来爆发式增长。英伟达在其财报会上也表示，公司全年数据中心里已有40%的收入来自推理业务。VerifiedMarketResearch报告预测，2023年人工智能推理芯片市场规模为158亿美元，到2030年将达到906亿美元，复合年增长率为22.6%。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅认为，当前产业对智算中心运营及盈利模式的认识还不到位，这是一个需要逐步解决的过程。智算中心的建设和运营是一个复杂的系统工程，需要综合考虑技术、经济、市场等多方面因素。在初期阶段，可能会存在探索和试错的过程，但随着时间推移、技术不断成熟、市场不断扩大，智算中心的运营和盈利模式将逐步清晰和完善。同时，政府和企业也需要加强合作，共同推动智算中心的建设和发展，为人工智能产业的快速发展提供有力支撑。