临近年底，上市公司募投项目进入验收阶段，但多家上市公司却选择按下“暂停键”，这背后究竟隐藏着怎样的故事？

据上海证券报记者不完全统计，截至12月6日，本月已有康为世纪、捷昌驱动、润达医疗、绝味食品、宏华数科等11家上市公司宣布募投项目延期，这一节奏显得相对密集。不少上市公司原本计划在2024年12月31日前完成募投项目，但由于项目实际建设进度较慢、个别行业整体需求疲软、现有产能相对过剩等因素，纷纷宣布将募投项目延期1年至3年。

沪上某投行人士分析指出，外部环境变化和产业周期切换是导致上市公司募投项目延期的重要原因。企业根据市场需求情况调整产能节奏，这符合发展规律。然而，也有部分上市公司在募资时未能充分考虑募投项目的必要性和合理性，导致资源配置不合理、资金使用效率低等问题。他建议上市公司可以关注小额多次融资，更合理地使用资金，同时享受小额快速审核机制带来的程序便利。

从行业环境变化来看，不少上市公司主动调整建设进度。例如，锦江航运宣布将“上海锦江航运（集团）股份有限公司国际集装箱运输船舶购置项目”的达到预定可使用状态日期从2025年6月延期至2028年12月。这主要是因为当前航运行业迎来新一轮造船周期，造船指数持续上涨，公司选择以谨慎态度对待募投资金。

此外，食品行业也面临需求变化，多家上市公司纷纷宣布延期部分募投项目。绝味食品公告称，因项目建设多次被迫中断以及行业整体需求较弱等因素，公司2022年规划的两个定增募投项目将延期两年。雪榕生物也表示，受食用菌行业竞争激烈、供求关系失衡等因素影响，公司将“年产12万吨食用菌现代农业产业园项目”的预定可使用状态日期从2024年12月31日延期至2026年12月31日。

除了行业变化导致的主动调整外，部分上市公司则因施工条件有变而不得不延后项目交付。例如，德必集团因房屋出租方延期交付房屋等因素影响，将“德必桃花坞文旅项目”的建设期截止时间延长至2025年8月。康为世纪也宣布将“康为世纪营销网络建设项目”的预计达到可使用状态时间从2024年12月31日调整至2026年12月31日，受宏观政策环境调整以及国内分子检测市场需求下降等因素叠加影响，该项目的实施进度慢于预期。

募投项目延期对上市公司业绩是否会产生影响？投行人士表示，应从两个维度来看待这一问题。一方面，如果公司已经投入了大量前期资金在项目上，项目延期意味着这些资产在短期内无法产生预期的收益，投资回报难以迅速收回。另一方面，如果上市公司主动延期项目是为了更好地利用募集资金、避免产能闲置，则应正面看待其行为。多家上市公司在宣布募投项目延期的同时，也强调了该行为不会影响公司业绩。

（文章来源：上海证券报）