发挥REITs产业方的积极作用，持续推进REITs治理与激励约束、扩募、信息披露、投资者关系等关键机制建设，公募REITs上市三年来，已形成了从“发行上市”到“持续运营”，再到“扩募落地”的全生命链条。证券时报记者获悉，上交所持续推动REITs关键机制完善，对诚实守信、有意愿和能力完善机制、提升项目运营质效、积极回报投资者的REITs项目参与方，给予积极反馈和支持，旨在形成一批示范项目，促进REITs市场良性循环。

国内外成熟经验表明，REITs的持续发展需要产业方的积极参与。在我国REITs实践中，企业方特别是原始权益人高度重视REITs平台建设，如中航京能光伏、京东仓储、华润有巢等REITs项目在集团层面设置REITs运营官角色，统筹REITs上市后的信息披露、投资者关系管理、资产扩募等重大事项，为REITs平台发展提供持续资源支持。

原始权益人在REITs扩募和重大经营事项中仍发挥举足轻重的作用。设置REITs运营官能有效调动集团内资源，保障REITs持续发展。同时，产业方在运营管理方面也发挥着关键作用，一些项目已设置市场化的激励约束机制，将基础设施项目运营成效与团队、个人绩效直接挂钩，充分激发运管团队动力。

此外，上交所已有多个REITs项目发布扩募公告，体现了资产混包、跨区域资产组合等特点。扩募将实现存量与增量资产的良性循环，为投资人参与核心城市保障性租赁住房发展提供可能。REITs作为公开市场证券产品，其价格发现机制依赖于信息披露作用的发挥。监管机构逐步完善符合REITs产品特性的信息披露机制，加强临时报告的及时性和定期报告的全面性。

近期披露的信披文件也体现了这一监管理念。REITs出现业绩波动时，临时报告中的情况分析和措施更加清晰有效，让投资者一目了然地理解行业波动、区域竞争格局及基础设施项目运营情况。在定期报告中，披露内容更加规范全面，形式更加多元，如华润有巢REIT、东吴苏园REIT、京东REIT、铁建REIT等项目在中期报告中图文并茂地展示REITs经营业绩，增强信息披露的可读性。

投资者关系管理为REITs项目和投资者构筑了双向沟通的“纽带”。越来越多的原始权益人和运营管理机构注重与投资者的交流。如东吴苏园REIT举办投资者走进原始权益人活动，中航基金设立公募REITs投资者关系（IR）岗位。上交所作为国内最主要的交易所债券市场，支持REITs参与各方综合运用交易所债券市场各项政策措施，加强市场示范引领，为投资者创造长期收益。

根据《上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第3号——分类审核》，一些企业已获批适用上交所资产支持证券优化审核安排，提高了债券融资效率。同时，优质REITs参与主体可以申请适用简化信息披露安排，提高信息披露的针对性和有效性。在投融对接方面，上交所搭建了全链条的路演服务平台，丰富了公募REITs发起人、基金管理人与投资者的沟通交流方式和渠道。

此外，在REITs发起人相关公司债和ABS方面，也有流动性提升举措。目前，全市场已上市52只REITs产品，募集规模超1500亿元，其中上交所已上市34只，募集规模超1000亿元，占比近七成，成为REITs的主要市场。

（校对：赵燕）（文章来源：证券时报网）