AI导读：

国泰君安研报指出，AI引领景气度上行，半导体国产化进行时；AI Agent商用落地，加速赋能硬件终端；云厂商Capex上调，国产GPU迎发展机遇。预计半导体国产替代将是未来科技升级主线。

证券时报网讯，国泰君安最新研报深度剖析科技行业动态，指出三大趋势引领未来发展：

1）AI技术正引领景气度持续上行，半导体国产化进程加速推进。随着AI浪潮的兴起，PC、手机、服务器等硬件设备迎来新一轮升级，推动先进制程产能利用率显著增长，特别是在HBM、3D NAND等关键领域，景气度持续上行。国内半导体厂商已成功突破成熟制程及中低端产品，并逐步向高端市场布局，自主可控的半导体产业链未来可期。

2）AI Agent技术商用落地，正加速赋能各类硬件终端。在手机领域，AI Agent化身个人助理，实现购物、订票等日常场景的全流程自动驾驶，极大提升用户体验；在PC领域，AI Agent则赋能办公场景，能够自动执行多步骤推理、编程等任务；耳机、眼镜等智能穿戴设备也迎来AI Agent技术的升级，理解力大幅提升，更加便携好用。端侧AI智能的升级将驱动用户体验发生质变，整个产业链将充分受益。

3）云厂商Capex继续上调，国产GPU迎来发展机遇。微软、谷歌等全球知名云厂商对Capex的投入并未削弱，英伟达GPU需求稳定，CoWoS-L良率爬坡顺利，供给利空正逐步释放。同时，GPU出口管制政策或再度升级，为国产GPU如昇腾等带来了难得的发展机遇。目前，以中芯国际为代表的国产半导体产业链正重点发力先进制程、先进封装、HBM与设备端等领域，预计半导体国产替代将成为未来科技升级的主线。

（文章来源：证券时报网）