贵金属市场动态

沪金主力合约价格下跌0.79%，收于613.50元/克；沪银主力合约则下跌0.51%，报7794.00元/千克。国际市场上，COMEX黄金上涨0.23%，报2654.50美元/盎司；COMEX白银上涨0.95%，报31.84美元/盎司。美国10年期国债收益率维持在4.17%，美元指数报105.73。

市场展望方面，尽管周度失业数据高于预期，但对货币政策的影响有限。美联储官员鲍威尔的表态偏中性，强调联储独立性，并预计经济下行风险低于预期，美联储迈向中性利率的过程将更为谨慎。圣路易斯联储主席则表态鹰派，表示可能暂停降息，因美国通胀数据显示去通胀停滞的风险增加。总体来看，美联储货币政策中性偏鹰派，建议白银逢高抛空，沪银主力合约参考运行区间7476-8150元/千克；黄金走势强于白银，但向上空间有限，建议暂时观望，沪金主力合约参考运行区间602-631元/克。

有色金属市场表现

铜：受美国就业数据略低于预期、美元指数走弱及海外库存增加影响，铜价震荡下滑。伦铜收跌0.08%至9090美元/吨，沪铜主力合约收至74400元/吨。国内现货市场活跃度不佳，上海地区现货升水下滑，广东地区库存减少，升水上涨。进出口方面，国内铜现货进口盈利回升。产业层面，LME库存增加，注销仓单比例下滑。预计铜价总体情绪面偏暖，但欧洲因素和需求将制约反弹高度。沪铜主力运行区间参考74000-75200元/吨；伦铜3M运行区间参考9000-9200美元/吨。

镍：镍价大幅下跌，沪镍主力2501合约收盘跌2340元/吨至125070元/吨，跌幅1.84%。精炼镍基本面供应过剩格局不变，但成本支撑仍较为坚挺。硫酸镍方面，受伦镍价格波动及需求端活跃度影响，预计短期内价格持稳运行。电池级硫酸镍指数价格为26249元/吨。

铝：沪铝主力合约报收20480元/吨，跌幅0.27%。现货A00铝报均价20590元/吨。铝期货仓单减少，LME铝库存下降。据产业在线报告，白电排产增加，乘用车及新能源车市场零售增长。短期内铝价预计将维持区间震荡走势，国内参考运行区间20000-20800元/吨；LME-3M参考运行区间2550-2690美元/吨。

氧化铝：氧化铝指数日内下跌2.04%至5004元/吨。现货价格普遍上涨，基差走阔。进口盈亏为负。期货库存减少，社会库存亦有所下降。矿端价格维持稳定。总体来看，原料端供应难以大幅上行，海外矿石价格持续走高；供给端受环保和矿石紧缺影响，增量有限；需求端电解铝开工维稳，但价格难以上行。预计氧化铝基本面矛盾短期较难解除，现货价格维持高位，但上行空间有限。主力合约AO2501参考运行区间5300-5700元/吨。

锡：沪锡主力合约报收243440元/吨，跌幅0.08%。上期所期货注册仓单减少。LME库存稳定。长江有色锡平均价上涨。据产业在线报告，白电排产及乘用车、新能源车市场零售增长。预计锡价将维持震荡走势，国内参考运行区间235000-255000元/吨；LME-3M参考运行区间28000-30500美元/吨。

铅：沪铅指数收至17598元/吨。伦铅价格下跌，内盘基差和外盘基差均为负值。铅锭进口盈亏为负。再生精铅均价上涨。上期所铅锭期货库存增加。社会库存减少。总体来看，环保检查增加，部分冶炼企业减产预期，铅锭供应趋紧。下游蓄企盘库启动，电池企业开工较好，短期铅价偏强运行。

锌：沪锌指数收至25515.52元/吨。伦锌价格下跌，内盘基差为正，外盘基差为负。锌锭进口盈亏为负。上期所锌锭期货库存减少。社会库存减少。总体来看，美元指数强势上行，有色板块承压。交割完成后下游企业采买较多，社会库存去库较快。进入交割月，沪锌持仓下行，存在补跌风险。

碳酸锂：五矿钢联碳酸锂现货指数报75,856元，较前一日略有下降。电池级和工业级碳酸锂报价稳定。主力合约收盘价贴水现货平均报价。国内碳酸锂周度产量创历史新高，但去库结束概率较高。下游排产强预期的兑现程度和明年初需求的延续性将影响定价。短期资源供给过剩格局难以扭转，市场交易重回供过于求。后续需留意潜在扰动对供求关系的影响。碳酸锂2501合约参考运行区间73,500-79,000元/吨。

（文章来源：五矿期货）