今年以来，金价频繁波动，成为市场热点，总体涨幅接近30%。然而，尽管金价持续上扬并创下历史新高，黄金产业链企业的业绩表现却呈现出明显分化。上游企业业绩喜人，而下游金店则面临业绩下滑和门店收缩的困境。

近期，多家银行纷纷提高黄金积存业务起点和黄金投资者产品的风险等级，发出投资风险警示。分析指出，尽管黄金被视为避险资产，但波动风险依然不容忽视。当前，影响黄金价格走势的不确定性因素较多，投资者需谨慎决策。

现象1：市场分化，有人卖金套现，有人买金热情不减

今年以来，金价已39次刷新历史高位。记者走访发现，尽管金价高企，但商场内金店依然人头攒动。在广州东山百货，春节期间黄金产品销售同比增长28%左右，其中黄金首饰约占55%。然而，随着金价不断攀升，首饰金消费疲软，多为刚需消费者购买婚庆用品。同时，也有投资者选择在金价高位时套现。

金九银十、岁末新年是黄金销售高峰期，即便金价未大幅回落，金饰销售仍有增长。为了吸引消费者，东山百货频频推出优惠活动，如每克直减50元至60元，甚至劲减98元等。

现象2：投资金条热卖，金饰销售遇冷

中国黄金协会数据显示，2024年前三季度，全国黄金消费量同比下降11.18%，其中黄金首饰同比下降27.53%，而金条及金币则同比增长27.14%。与首饰金消费疲软不同，黄金投资类产品持续向好，年轻人也热衷购买投资类黄金产品，如金豆、金条等。

记者了解到，年轻人看好黄金市场前景，纷纷加入黄金投资潮。一些刚工作的年轻人选择购买5克、10克的金豆“试水”，而出手阔绰的投资者则直接购买200克甚至2000克的金条。

现象3：金店收缩门店，上游企业业绩频报喜

周大福、六福集团等黄金珠宝企业财报显示，由于金价大幅波动，导致黄金产品销量下跌，业绩下滑。周大福内地直营店同店销售额下跌25.4%，净关闭145个零售点；六福集团收入较去年同期减少27.2%，净减少175间店铺。

然而，黄金产业链上游企业业绩却频频“报喜”。紫金矿业、山东黄金、湖南黄金等企业三季报显示，前三季度归母净利润均实现同比增长。东吴证券研报分析称，金价急涨使消费终端承压，但长期来看，黄金珠宝业绩趋势与金价同向。

分析：预计黄金市场将保持强劲势头，投资者应考虑长期持有

业内人士表示，黄金价格波动受全球经济形势、货币政策、地缘政治等多重因素影响。对于投资者来说，黄金市场波动既带来机遇也带来挑战。投资者可以通过买入黄金来规避风险，但也需要密切关注市场动态，以应对可能出现的价格回调。

展望2025年，预计黄金市场将继续保持强劲势头，金价有望继续得到全球央行购金行为的支持。然而，黄金市场也可能出现较大分歧，导致金价波动。因此，投资者应谨慎决策，避免“追涨杀跌”，考虑长期持有。

提醒：银行警示风险，上调投资门槛

近期，多家银行调整积存金业务起点金额和黄金投资产品风险等级，警示投资风险。如交通银行将贵金属钱包、黄金定投业务积存计划交易起点金额调整至700元；建设银行将“易存金”风险等级调整为“中风险”。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，近期国际黄金价格大幅调整，波动风险明显增大。银行调高起存门槛和风险等级，是为了更好地落实投资者适当性管理要求。投资者需理性投资、构建多元化投资组合，防范潜在波动风险。

（文章来源：信息时报，图片已保留）