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中诚信国际研究院执行院长袁海霞表示，一揽子增量政策效果显现，宏观数据边际改善，预计可实现5%的年度增速目标。她建议明年财政货币政策需加大逆周期调节力度，并持续推进结构性改革，中国经济全面复苏依然值得期待。

9月底以来，一揽子增量政策效果逐渐显现，宏观数据如生产、商品消费、投资等均出现边际改善。12月5日，中诚信国际研究院执行院长袁海霞在“2025年信用风险展望与投资人服务大会”上指出，随着后续重要会议的召开，政策窗口期仍在延续，短期内将继续积极调动市场预期，预计可实现5%的年度增速目标。

袁海霞认为，自9月中央政治局会议以来推出的一揽子政策，其核心在于推动行为模式与激励体系的变革，以促进经济修复。相较于以往，本轮宏观调控政策呈现五大转变：防风险与促发展并重、政策协同性增强、政策出台节奏加快、注重三部门资产负债表修复以及强化预期管理。

作为增量政策的重头戏，11月8日人大常委会公布的“6+4+2”化债方案，力度大、针对性强、思路新颖，将有效推动地方债务化解。袁海霞解读称，该方案标志着化债工作思路的根本性转变，包括从“化债中发展”到“发展中化债”的转变，强调底线原则，严守财经纪律，以及让中央承担更多发展任务，大幅减轻地方流动性压力。

对于明年我国经济，袁海霞预测经济增长可能呈现三种情形，货币财政政策需继续加大逆周期调节力度。基准情形下，中国经济有望实现4.8%的增长；若经济超预期改善，增速或超5%；若政策效果不及预期，增速或回落至4.5%左右。

为实现基准情形，袁海霞建议明年财政货币政策需进一步加大逆周期调节力度。货币政策方面，降准降息仍有较大空间，预计2025年或有1-2次降准、2次降息。财政政策方面，应加大“央进”力度、提升赤字，同时优化财政支出方向，从建设型财政向民生型财政转变，并继续拓宽并优化专项债投向结构。

袁海霞还强调，除短期逆周期调节外，还需持续推进结构性改革，积极落实党的二十届三中全会提出的改革措施，以改革促发展，进一步释放发展潜力。随着稳增长政策的持续发力和市场信心的回暖，中国经济全面复苏依然值得期待。

（图片来源：相关会议现场照片）（文章来源：21世纪经济报道）