AI导读：

自三季度末以来，中国政府针对消费、房地产、资本市场及债务化解等核心问题推出了一系列增量政策，有效提振了经济。其中，“6+4+2”化债方案成为今年增量政策的重头戏，将有力推动地方债务化解。整体来看，一揽子增量政策的效果正在显现。

新华财经北京12月5日电（王菁）自三季度末以来，中国政府针对当前经济运行中的核心问题，如消费、房地产、资本市场及债务化解等，推出了一系列增量政策。这些政策与经济基本面及运行特征紧密相关，有效提振了经济，推动了经济增长积极因素的持续增加。

12月5日，中诚信国际在上海举办了2025年信用风险展望与投资人服务大会。会上，中诚信国际研究院执行院长袁海霞发表了题为《政策调整下的中国经济》的主旨演讲，深入剖析了当前宏观调控政策的五大转变。

袁海霞指出，本轮政策调整更加注重防风险与促发展的平衡，政策基调已从“保持定力”转向“增强责任感和紧迫感”。政策之间的一致性、协同性显著加强，特别是在积极财政与宽松货币政策的配合上。此外，政策还更加注重合成效应，通过“一揽子”政策的集中推出，形成政策合力。同时，政策直接作用于居民、企业、政府三部门的资产负债表修复，并加强预期管理，减少市场波动，提高政策效果。

袁海霞特别强调了今年增量政策的“重头戏”——“6+4+2”化债方案。这一方案力度大、靶向准、思路新，将有力推动地方债务化解。她指出，当前化债工作思路已发生根本性转变，政策基调由“化债中发展”转向“发展中化债”。这一转变体现了推动深层次体制变革、地方行为模式与激励体系根本性改变的决心。同时，政策更加强调底线原则，对隐性债务零容忍，并加强多方监管与风险防范。

袁海霞还表示，当前地方债务风险的核心在于流动性问题。通过增加地方政府债务限额置换存量隐性债务，有助于缓解地方政府及城投企业的短期偿债压力，降低付息成本，提振市场信心。整体来看，一揽子增量政策的效果正在显现。生产、商品消费、投资等宏观数据边际改善，资产价格显著上行，房地产市场交易活跃度上升。

从先行指标来看，制造业PMI连续三个月回升，反映内外需的新订单和新出口订单均出现回升。同时，资金活化程度也有所改善。展望后续，袁海霞认为，伴随政策效应加快释放，四季度经济增速有望回升，今年实现“保五”目标有增量支撑。未来政策窗口期仍在延续，短期内依然会对市场预期形成积极的调动。

（文章来源：新华财经，图片来源于网络）