天风证券：2025年债牛逻辑依旧 货币宽松成关键
AI导读：
天风证券研报认为，2025年债牛具备坚实逻辑基础，包括资产负债表承压、有效需求不足和资产荒，货币宽松是确定的交易方向之一，但需警惕利率风险，建议年初交易牛平策略，年中关注政策动态。
证券时报e公司讯，天风证券最新研报深度剖析了2025年债市前景，指出债券牛市在2025年仍具备坚实的逻辑支撑，主要基于三大因素：企业资产负债表承压、市场有效需求持续不足以及资产荒现象加剧。报告强调，货币政策的宽松趋势或将成为2025年最为确定的交易方向之一。
然而，投资者在把握这一趋势的同时，也需警惕潜在的利率风险。报告提醒，央行的干预与引导并非简单地设定利率下限，而是旨在改变市场单边一致性预期和行为，通过阶段性引导来调整利率曲线的形态。
基于上述分析，天风证券建议投资者在2025年初先行交易牛平策略，随后根据市场变化灵活调整。至年中时，应密切关注政策动态，评估是否有必要进行策略调整，以应对可能出现的政策追加和牛陡切换情况。
（文章来源：证券时报网）
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