债市动态与市场分析

【债券通公司2025年起大幅下调服务费费率】债券通公司计划自2025年1月1日起，对服务费费率进行大幅下调，其中交易标的剩余期限小于或等于一年的费率由0.0015%降至0.0006%，大于一年的费率由0.0030%降至0.0012%，降费幅度高达60%，为七年来最大降幅。

【债市走强，超九成债基净值创历史新高】截至12月2日，全市场超九成纯债型基金净值创历史新高，12月初以来，纯债型基金净值平均涨幅达0.17%，其中中长期纯债型基金表现更佳。债市企稳，债券基金业绩修复，资金有望再次流入。

【中国人寿获批发行350亿资本补充债】12月3日，中国人寿获批在全国银行间债券市场发行不超过350亿元10年期可赎回资本补充债券。今年以来，11家保险公司累计发债规模已达956亿元。

【跨境理财通2.0正式展业，中金财富夺得首单】12月4日凌晨，券商试点跨境理财通2.0正式展业，中金财富夺得首单。各家券商已做好各方面准备工作，推进跨境理财通业务的制度建设等。

【消费金融公司发债潮未停，票面利率下行】今明两天，两家消费金融公司将发行金融债，年内已有12家金融公司发行或即将发行金融债，合计规模近500亿元，票面利率平均值2.35%，较历史平均票面利率大幅下降。

【城投债供给收缩，但净融资回暖】11月城投债融资继续回暖，发行规模环比增长29%，但城投债供给收缩趋势不变，净融资预计依旧弱势。12月还有5000多亿元城投债即将到期。

【湖州新投集团新发点心债票息高达8.5%】湖州新投集团近日发行3年期2.6亿元人民币高级无抵押债券，息票率为8.50%。离岸人民币债券在澳门发行及上市的数量和规模逐年攀升。

【非银机构加速入局柜台债市场】自柜台债机制更新实施以来，非银机构积极跟进，目前已有不少保险和信托机构参与柜台债首单落地，多家券商也在积极筹备柜台债业务。

【票据贴现V型反弹，市场预期信贷边际改善】近期票据利率在几乎触及0利率后反弹，市场预期信贷或有所加快，但显著高于去年的概率较小。12月票据利率上行可能性较大。

【日元套利交易升温，日本央行或加息】日元套利交易近来重新受到欢迎，日本散户投资者及海外基金持有的日元净空头头寸增加。日本央行将于12月19日公布利率决议，预计加息25个基点至0.5%。

【美联储戴利：12月降息仍在考虑中】旧金山联储主席戴利表示，降息仍在美联储决策者的考虑范畴，但降息时间尚不确定。她认为中性利率水平可能已经“接近3%”，美联储应缓慢降息。

公开市场：央行12月3日开展了513亿元7天期逆回购操作，但单日净回笼2480亿元，为连续五日净回笼。

信用债事件：包括方圆地产债券兑付日延期、中国泛海控股集团新增恢复执行信息、即墨城开债券评级下调等。

市场动态：

【货币市场|利率涨跌互现】周二，货币市场利率涨跌参半，其中1天期银存间质押式回购加权平均利率下行7.56BP，7天期上行0.03BP。

【利率债|中长端大幅回调】周二，国债期货收盘全线下跌，中长端国债活跃券利率均上行近2BP。

【信用债|延续涨势】周二，信用债延续涨势，全天成交额增至近2500亿元，AAA级和AA+级中短期票据收益率多数下行。

【欧债市场|收益率涨跌不一】周二，欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率涨3.1个基点。

【美债市场|收益率多数上涨】周二，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌0.4个基点。

（文章来源：财联社）