AI导读：

本文分析了中央经济工作会议前瞻，包括专家对宏观政策、财政政策、货币政策的看法；央行M1口径修订对经济指标的影响；以及PMI三连涨后的经济展望和政策建议。

1、中央经济工作会议前瞻分析

中国国际经济交流中心副理事长王一鸣指出，2025年需加大宏观政策力度以扩大国内需求，建议适度提高赤字率至略高于2023年的3.8%，明确政策以提振信心。中信证券宏观与政策首席分析师杨帆预计，会议将延续积极宏观政策态度，部署新一轮政策提振市场信心，包括加快专项债发行、落实地产政策、推动商品消费以旧换新、聚焦科技产业升级等。东吴证券首席经济学家研究所联席所长芦哲认为，明年财政政策将转向逆周期扩张，预计增量资金达GDP的2%-2.5%，并强调政策需更多着力于服务消费和房地产。

2、央行M1口径修订影响分析

中信证券首席经济学家明明表示，纳入居民活期存款和第三方支付机构客户备付金后，调整后M1余额同比增速虽仍为负，但绝对值高于原M1增速，波动更稳定。华泰证券首席宏观经济学家易峘指出，调整后M1余额同比增速将上升3.8个百分点至-2.3%，波动下降，春节效应影响消退。天风证券研究所宏观首席分析师宋雪涛认为，新M1口径下，居民活期存款与企业存款变动不再影响M1，M1同比波动降幅收窄。

3、PMI三连涨及经济展望

民生证券研究院首席经济学家陶川指出，四季度实际GDP增速回升至5%及以上是大概率事件，但名义GDP改善尚需时日。PMI实现三连涨案例少见，需政策共识搭建以改变市场预期。中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，制造业PMI扩张显示经济底部复苏迹象，但价格指数双下降表明内卷问题严峻，外需可能因特朗普政策影响而提前透支。广发证券资深宏观分析师王丹表示，11月制造业PMI环比回升，反映稳增长政策影响显现，BCI企业融资环境指数连续上升可能与金融政策优化有关。中金公司固定收益分析师李雪认为，11月PMI数据改善部分归因于政策发力，但经济修复持续性仍具不确定性，需进一步货币政策放松。