AI导读：

12月2日，中国10年期国债收益率跌破2%，引发市场广泛关注。非银金融机构纷纷抢购长期国债以锁定更高收益，导致“抢券”热潮。但随后市场开始降温，金融机构担心监管干预和合规压力。未来走势将受年底降准预期和国债公开市场操作力度影响。

12月2日，中国10年期国债收益率跌破2%整数关口，迅速吸引了市场的广泛关注。这一变动不仅反映了当前金融市场的动态，还预示着未来可能的投资趋势。

市场观察家指出，随着10年期国债收益率的快速下行，非银金融机构的“抢券”热情高涨。所谓“抢券”，是指在近期全国市场利率定价自律机制发布的《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》后，非银金融机构预期同业存款利率将下降，因此纷纷抢购长期国债以锁定更高的资产配置收益率。这一行为导致12月2日长期国债买盘激增，10年期国债收益率因此跌破2%。

数据显示，受上述《倡议》影响，12月2日早盘起，各期限存单利率纷纷大幅下行，跌幅均超过10个基点，部分期限存单品种利率降幅高达20个基点，创下近年来的最大单日跌幅。这进一步加剧了非银金融机构对长期国债的购买热情。

然而，“抢券潮起”并非仅由单一因素驱动。华西证券固收首席分析师刘郁认为，12月利率走势的季节性下行特征以及交易盘的增持诉求，如年末的排名冲刺，都是推动长期国债收益率下行的重要因素。此外，保险配置盘对长期国债的买入需求增加，也加剧了“抢券潮起”的现象。

但值得注意的是，随着市场日益关注10年期国债收益率的快速下行，“抢券热”在12月3日开始有所降温。一方面，金融机构担心监管部门将加大买短抛长的国债公开市场交易力度，引导长期国债收益率企稳回升至合理区间；另一方面，中国银行间市场交易商协会发布的《关于四家农村商业银行自律调查情况的通报》也令金融机构感受到更强的债券交易合规性压力。

《通报》指出，部分农村商业银行债券交易内控管理不健全，交易员行为扭曲，影响了债券价格。这导致债券交易员的长期国债询价报价与交易定价变得趋于谨慎，相应地买入长期国债节奏与力度均有所减弱。

尽管如此，市场分析师认为，当前市场可能已提前消化年末债券增量供给所带来的利空预期，12月债市的博弈焦点或将转向基本面扰动、政策预期变化以及存款利率规范化下的机构行为。未来一段时间内，影响10年期国债收益率走势的关键因素将包括金融机构对年底降准的预期以及监管部门对国债公开市场操作的力度。