港股市场近期经历震荡回调，外资机构的动向备受瞩目。

自10月8日港股开始回调以来，尽管曾迅速反弹，但截至12月2日收盘，港股已回吐了自9月24日至10月7日反弹行情近六成的涨幅空间。

财联社记者观察到，在港股回调期间，外资机构逐渐卖出了部分港股以止损。据统计，自10月8日至11月29日，国际中介持股数量整体减少了170.05亿股。机构分析认为，外资在避险需求下流出港股等新兴市场。

然而，尽管外资整体持有港股数量有所减少，仍有部分港股在回调期间得到了外资的青睐，如裕承科金、数字王国、出门问问等。这些股票在回调期间外资持股数量有所增加。

与此同时，南向资金在港股回调之际却呈现出截然不同的操作。据统计，11月当月南向资金买入港股达1250.2亿港元，规模创下近三年来新高。这表明内资在港股回调之际正在逐步加码。

Wind数据显示，截至11月29日收盘，全市场有国际中介机构持股的港股共有2635家，其中卖出港股的外资机构共1453家，占比过半。被外资机构卖出数量最多的是北京能源国际，建设银行也被外资机构大量卖出。

部分港股在回调期间仍得到外资机构的加码。如裕承科金在回调期间被外资买入达88.20亿股，数字王国、出门问问等股票也被外资大量买入。尽管这些股票在回调期间股价也下跌，但外资的加码显示出其看好这些股票的长期发展潜力。

从指数走势来看，港股从高点已回落近六成，与外资流出截然相反的是，内资在港股回调之际正逐步加码。南向资金连续多个交易日净买入港股，金额合计近930亿港元。今年以来南向资金净买入港股超过7300亿港元，创下同期历史新高。

华泰证券研报指出，配置型外资净流出规模创近5年新高。在“特朗普2.0”交易发酵及地缘冲突加剧的影响下，美元指数日内升破108，创2023年10月以来新高，外资在避险需求下流出港股等新兴市场。

尽管内外资对港股布局存在分歧，但部分机构仍看好港股市场。银河证券认为，港股估值处于相对低位水平，盈利能力体现出一定韧性。随着增量财政政策加码，国内经济逐步恢复，港股中长期配置价值较高。

中金公司也指出，近期港股从高点回调更多，主要是因为港股对外部扰动更敏感，外资的情绪变化也比国内投资者更剧烈。但恒指19,000点仍有支撑，短期市场在这一位置不上不下，也可上可下。若出现大幅波动，反而可以提供更好的买点。

（文章来源：财联社）