贵金属市场概览

制造业PMI超预期，金银价格普遍下跌

周一晚，COMEX黄金期货收跌0.72%，报2661.8美元/盎司；沪金主力合约微涨0.04%，至615.56元/克。同时，COMEX白银期货收跌0.43%，报30.975美元/盎司；沪银主力合约则下跌0.27%，报7644元/千克。这一走势主要受到美元指数上涨及美债收益率多数上涨的影响。

美国11月ISM制造业PMI录得48.4，创今年6月以来新高，高于预期的47.6，新订单指数也呈现五个月来的最大涨幅。此外，美联储多位官员暗示12月将继续降息，但强调通胀数据对决策的重要性。因此，建议短期操作以震荡思路为主，重点关注本周美国劳动力市场数据，警惕市场的大幅波动风险。

　碳酸锂市场动向

静待市场驱动，价格窄幅震荡

周一，碳酸锂市场呈现窄幅震荡态势，收盘价下跌0.63%，至78300元/吨。现货市场方面，99.5%电池级国产碳酸锂报价上涨200元，至7.84万元/吨，工电碳价差保持稳定。上游企业临近长协订单签订时间，挺价情绪较强。然而，需求端存在12月排产环比下降的预期，去库速度放缓。因此，建议生产企业以震荡思路为主，根据自身情况择机锁定生产利润。

　铜市场波动

铜价震荡调整

周一夜间，沪铜上涨0.47%，报74060元/吨；伦铜则下跌0.21%，报8996.5美元/吨。尽管美国11月制造业PMI高于预期，但美元走强对铜价的压制作用更为明显。近期国内铜库存连续增加，需求端进入淡季，需警惕下游需求进一步回落的风险。建议以震荡思路对待铜价波动，关注库存动态及宏观情绪变化。

　铝与氧化铝市场

沪铝震荡，氧化铝走强

周一夜间，沪铝上涨0.25%，报20435元/吨；伦铝微涨0.06%，报2600.5美元/吨。铝价表现偏弱，受电解铝冶炼成本高企及亏损压力影响，各地电解铝产能运行情况备受关注。进入淡季后，需求端持续回落，但国内铝库存再度去库，对价格形成一定支撑。预计沪铝将维持震荡走势。同时，氧化铝主力合约上涨1.23%，报5355元/吨。受供需偏紧格局影响，现货价格居高难下，对氧化铝近月合约价格构成支撑。预计氧化铝期货将维持近强远弱的格局，市场将继续关注合约月间价差及期现价差。

　工业硅市场

供需两弱，价格回归震荡

周一，工业硅主力合约SI2501上涨0.7%，收盘于12305元/吨。供给端方面，西南地区企业继续减产，西北地区因环保问题停炉数量增多，预计后期产量将继续下滑。需求端方面，多晶硅价格走低，减产企业增多，下游硅片开工率下降，对工业硅需求减弱。此外，有机硅DMC价格跌至低位，企业亏损严重，产量下降。工业硅现货库存持续累积，盘面大概率将在12000—13000元/吨区间震荡。

（文章来源：国信期货）