AI导读：

中信证券最新研报指出，手机及AIoT有望被纳入2025年3C国补，预计这将带动消费电子产业链进入景气周期，受益程度上游>中游>下游，建议关注IC设计、重资产零部件公司。

【中信证券最新研报：手机及AIoT有望纳入2025年3C国补，产业链弹性备受看好】中信证券最新研报深度剖析了国家近期发布的家电以旧换新相关政策。2024年7月24日，国家发改委与财政部联合颁布了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，初步涵盖了空调、冰箱、洗衣机、烟机、灶具、热水器以及电视和电脑八大品类，小家电则未被纳入其中。紧接着，在8月25日，商务部等四部门又发布了《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，明确提出鼓励各地根据自身居民消费特点、市场情况及产业特色，对更多家电品种实施补贴。

中信证券对此持乐观态度，预计后续将有更多补贴政策出台。一方面，补贴品类有望进一步扩大，手机、AIoT等新兴品类有望在2025年被纳入补贴范围，并可能在两会前后正式启动；另一方面，补贴时间也可能得到延长，这将极大地推动消费电子产业链进入新的景气周期。从产业链受益程度来看，中信证券认为上游受益最大，其次是中游，最后是下游。因此，特别建议关注弹性较大的两类公司：IC设计公司和相对重资产的零部件公司。