AI导读：

银行间市场10年期国债收益率刷新历史低位，期货市场上国债期货价格上涨。分析指出，利率调整兜底条款和再融资地方债供给干扰消退是国债收益率下行的重要原因。未来走势仍存在不确定性。

银行间市场10年期国债收益率近日刷新历史低位，引发市场广泛关注。12月2日，多个期限的国债收益率全线走低，其中，10年期国债收益率跌破2%，创下了新的历史低点。与此同时，期货市场上，10年期和30年期国债期货价格大幅上涨，显示出市场对未来经济预期的微妙变化。

今年以来，国债收益率总体呈现下行趋势，尤其是10年期和30年期国债收益率，由年初的2.56%和2.84%震荡下行至近期的低点。而在9月24日，央行等金融管理部门宣布了一批增量货币政策后，国债收益率曾短暂反弹，但随后又继续下行。

近期，10年期国债期货价格也呈现出上涨趋势，这进一步加剧了市场对国债收益率走势的关注。那么，是什么因素导致了国债收益率的持续下行呢？

分析人士指出，上周五发布的两份文件是影响国债市场的重要原因之一。其中，《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》提出，倡议银行在协议中加入“利率调整兜底条款”，确保协议存续期间，银行存款挂牌利率或存款利率内部授权上限等的调整，能及时体现在按协议发生的实际存款业务中。这一举措被认为将加剧债市收益荒，推动国债收益率进一步下行。

此外，再融资地方债供给干扰的消退也被认为是国债利率下行的原因之一。近期，再融资地方债发行高峰期已过，供给干扰消退，加之市场对基本面修复反应有所钝化，债市环境依然偏暖。这些因素共同作用，推动了国债收益率的持续下行。

然而，也有分析人士指出，尽管国债收益率持续下行，但未来走势仍存在不确定性。一方面，经济发展中的不确定性因素仍然存在，如中美关系等外部因素可能对国债市场产生影响；另一方面，随着政策调整的有效实施，有效需求不足的问题有望得到缓解，这可能对国债收益率走势产生积极影响。