保险机构对上市公司的调研活动显著升温。据数据统计，截至12月2日，年内已有196家保险机构对1911家上市公司进行了超过2万次的调研，这一频率和密度均远超以往年份。

深入探索热门行业及企业，是保险机构制定投资决策的首要步骤。近期，监管部门、保险公司及保险资管公司的80多位专家齐聚一堂，针对2025年保险资金运用形势展开分析会，旨在剖析行业面临的内外环境、投资机遇与风险挑战，以明确未来投资方向。

综合专家们的观点，2025年保险资金的投资策略将遵循“稳固基础配置，优化风险资产”的原则。权益投资方面，将采取风格均衡化、策略多元化的策略，并精准把握高股息股票的配置时机；而在固收投资领域，将继续稳健持有超长期利率债，并积极挖掘优质信用品种的配置潜力。

保险机构调研活动频繁

上市公司调研是保险机构构建投资组合前的关键步骤。一位保险资管公司的投资经理透露，保险资金在重仓某只股票前，会对其产业链上下游进行详尽调研，通过信息交叉验证来评估投资价值。因此，调研活动被视为保险资金布局股市的“风向标”。

从调研频次来看，泰康资产表现尤为突出，年内已对681家上市公司进行了1161次调研，平均每月调研次数近100次，显示出其在这方面的成熟机制。头部保险机构普遍设有常态化的调研机制，今年以来，共有12家保险机构调研次数超过500次，其中包括国寿资产、大家资产等10家保险资管公司以及国寿养老、平安养老2家养老险公司。

分析指出，头部保险资管公司不仅管理自身系统内资金，还受托管理部分第三方资金，因此面临更大的调研压力。而养老险公司则主要管理基本养老金、企业及职业年金，面对激烈的市场竞争，这两家公司也在借鉴保险资金的运作思路，加大调研力度。

从调研的行业分布来看，信息科技、电气设备、通信、电子元件、工业机械及医疗基础设施等行业备受保险机构关注。例如，工业智能制造领域的领先企业中控技术，年内已接受了96家保险机构的调研。

高股息与成长型策略并重

随着一系列增量政策的落地实施，资本市场近期呈现回暖趋势，为保险资金提供了更多的结构性投资机会。

在投资策略上，加大高股息股票的配置力度已成为保险资金权益投资的共识。高股息股票可按FVOCI计量，有助于避免股价波动对保险公司当期净利润的冲击，提升业绩报表的稳定性。同时，增加股息收入还有助于保险公司在低利率环境下保持净投资收益率的相对稳定。

除了高股息策略外，保险资金还积极关注成长型策略的投资机会。中信建投非银团队认为，以科技创新、新质生产力为主线的成长型策略具有广阔的收益空间，与高股息策略均衡配置可以进一步提升权益组合的多元化程度，从而在增厚长期收益的同时提升权益组合回报的稳健性。

中国人寿副总裁兼首席投资官刘晖表示，未来中国人寿将继续适度增加对优质高股息股票的投资，并注重把握好配置节奏和投资的安全边际。同时，公司将重点关注经营业绩稳定、公司治理稳健、市场估值合理、股息收益率较高的优质行业龙头公司，通过策略多元化和加强主动管理能力等手段，提升权益组合的长期回报水平。

（文章来源：上海证券报，图片来源：网络）