2024年全球IPO市场活动整体放缓，但随着全球经济逐渐复苏以及私募股权市场退出需求的积压，业界预测2025年IPO市场将迎来回暖迹象。安永最新发布的《2024中国内地和香港IPO市场报告与展望》揭示了这一趋势。

根据报告，2024年全球共有1162家企业成功上市，共筹集资金1173亿美元。与去年相比，IPO数量和筹资额分别减少了14%和7%。中国内地和香港在全球IPO市场的占比继续下滑，但预计2025年A股IPO活动将趋于平稳，并有望逐渐恢复常态化发行节奏。同时，香港IPO活动也有望重拾升势，重返全球前列。

截至2024年11月底的数据显示，A股和香港市场IPO数量和筹资额占全球总量的比例分别下滑至14%和16%。香港交易所凭借107亿美元的筹资额位列全球第四，上海证券交易所和深圳证券交易所则分别位列第六和第七。

2024年，A股市场约有近百家企业完成首发上市，筹资总额接近700亿人民币。尽管与去年同期相比，IPO数量和筹资额均大幅下降，但行业集中趋势明显，主要集中于工业、科技和材料行业。在A股前十大IPO中，科技行业占据主导地位。

安永华中区审计服务主管合伙人费凡指出，9月下旬中国政府出台的一系列政策超出市场预期，对资本市场产生了积极影响。随着股票市场的回升，新上市企业的IPO发行指标也迎来改善信号。此外，A股IPO低速发行的情况下，打新回报同比上升。

香港市场方面，2024年全年预计有约70家企业完成首发上市，筹资总额不超过1000亿港币。尽管IPO数量有所下降，但筹资额却大幅上升，平均筹资规模达到13.04亿港元。投资者认购情绪明显回暖，95%的IPO企业获得超额认购。

安永审计服务合伙人刘国华表示，港股IPO活动热度回升得益于多重因素。港股市场流动性增强、市场情绪改善、美联储降息以及港交所的一系列改革措施均为港股市场带来了积极影响。此外，中国内地和香港交易所发布的支持性政策也提升了科技公司赴港上市的意愿。

与此同时，赴美IPO活动也呈现加速趋势。2024年美股市场预计共有53家中国内地和香港企业完成首发上市，共筹资29.14亿美元。赴美IPO的行业呈现多样化趋势，其中零售与消费行业表现突出。

展望2025年，安永方面表示，随着强监管系列新规的落地，A股资本市场“1+N”政策框架将更加清晰。中长期资金的入市、降低外资战略入股A股门槛等措施将有利于改善A股预期回报和投资环境，从而对IPO活动产生积极影响。预计A股IPO活动将整体平稳，并逐步实现发行节奏常态化。

从行业来看，资本市场资源要素将继续向“新质生产力”集聚。此外，国务院等部门发布的支持性政策也将推动相关行业企业上市。对于港股市场，业界持谨慎乐观态度。在中国政府宣布一揽子增量政策、出台支持境内企业赴境外上市的政策以及美联储降息周期的影响下，2025年香港IPO活动有望重拾升势。

安永方面表示，中国企业“出海”需要搭建国际化的融资平台和资本化平台，香港将成为重要的融资地。近期已有众多A股公司发起A+H股在香港IPO的发行计划。

（文章来源：第一财经）