AI导读：

日元今年下半年成为全球市场重要变数，美元兑日元汇率大幅波动，日元升值显著。通胀数据、政策调整、经济刺激计划等因素共同推动日元走强，日韩股市反应剧烈，未来经济走向备受关注。

日元，作为全球市场的关键变量，今年下半年其走势备受瞩目。近期，美元兑日元汇率出现剧烈波动，从156上方急剧跌至150附近，日元升值显著，有效遏制了美元的走强趋势。这一走势背后隐藏着怎样的原因？

最新数据显示，11月东京核心CPI同比上涨2.2%，不仅高于去年同期的1.8%，也超出了市场预期的2%。由于食品价格的推动，整体通胀率更是加速上升至2.6%。这一数据可能促使市场参与者预测日本央行将在下个月采取加息措施，这被认为是日元走强的关键因素。

日元升值后，日韩股市早盘出现大幅下跌。韩国综合指数跌幅扩大至2%，日经指数也接近1%的跌幅。同时，非美货币普遍反弹，美元指数跌破106关口。

日元升值的原因除了通胀数据外，还与日本政府的政策调整有关。由于减少了能源补贴，东京通胀水平加速上升。此外，日本工业生产指数连续两个月上涨，失业率也略有下降，显示出经济活动的积极迹象。日本央行行长植田和男多次表示，如果经济符合预期，将提高借贷成本。市场普遍预计，日本央行将在未来逐步加息。

国际市场的交易员们预计，美日国债收益率差距将在下个月收窄，进一步推升日元汇率。策略师认为，日元仍有上涨空间，因为市场普遍预期日本将加息，而美元可能降息。此外，日本政府公布的新一轮经济刺激计划也提振了市场信心，该计划旨在促进经济增长、缓解高物价压力，并增加居民可支配收入。

日本出口数据同样表现强劲，尤其是对中国和亚洲其他地区的半导体制造设备出口增长显著。高盛报告预测，日本经济将在2025年加速复苏，GDP增速将达到较高水平，工资和价格之间的良性循环将继续维持。然而，日元持续升值也引发了市场对套息平仓的担忧。中国银行的数据显示，日元套息交易的边际变动受美日央行货币政策共同影响，未来中期内可能压制套息交易。