上一个交易日，贵金属市场维持震荡格局。COMEX黄金期货涨跌互现，先涨0.19%报2560美元/盎司，后收跌0.12%报2661.5美元/盎司；COMEX白银期货则先跌后涨，分别报29.985美元/盎司和30.68美元/盎司。夜盘方面，沪金微涨0.04%，沪银上涨0.22%。美联储主席鲍威尔的鸽派讲话曾带来利好，但市场目前缺乏新的交易线索，金银价格维持震荡。未来焦点在于美国经济的软着陆可能及联储的降息幅度，需关注美国就业和经济数据。预计黄金价格仍有冲击新高的可能，白银价格向上弹性空间更大，但内盘金银价格受人民币汇率影响可能弱于外盘。Comex黄金运行区间维持在【2480,2800】美元/盎司，沪金则在【565，650】元/克之间。Comex白银运行区间为【28，33】美元/盎司，沪银则在【7100，8300】元/千克之间。

铜市场方面，LME铜上一交易日收于8987.0美元/吨，跌0.34%。上海升水35，广东升水270。全国市场运行和消费促进工作会议强调促消费和惠民生，海外韩国意外降息并下调经济预期。基本面预计未来国内供应小幅下降，进口到港量保持高位，年底下游消费有发力预期，铜价基准有支撑震荡，但需关注美元风险。LME铝收于2594美元/吨，跌0.13%。库存表现转差，未来需关注出口退税取消后的消费情况。现货市场华南维持弱稳，华东现货延续弱势。海外方面，欧洲天然气价和电价高位窄幅波动。铝价短期承压，但出口或承压后保值性多头可考虑介入。铅市场方面，伦铅下跌0.78%至2044美元/吨，沪铅收平至17365元/吨。伦铅库存维持高位，国内铅价走势偏强，供应端受干扰加大，整体库存水平不高，消费端有集中补库预期。铅价短期反弹受阻，但12月份市场较难累库，预期铅价维持震荡偏强状态。锌市场方面，伦锌日间大幅下挫，最终收报2418美元，跌幅0.84%。近期市场对于宏观经济复苏的节奏出现担忧，周边商品普遍承压，但供应端利润过低，市场开始关注冶炼减产的力度，锌价暂时维持震荡。镍市场方面，LME镍收于16120美元/吨，涨1.4%；沪镍主力收于127620元/吨，涨1.0%。基本面并无明显改善迹象，现货市场走强或由于短期供需错配。镍价上涨缺乏基本面支撑，预计继续低位震荡。锡市场方面，LME锡上一交易日收于28275美元/吨，涨0.87%。沪锡夜盘收于236300元/吨，涨1.05%。供应端国内冶炼保持高位，消费端价格敏感，昨日价格下跌后下游消费有明显增量，基本面支撑走强，锡价下方有支撑，但需关注美元风险。工业硅方面，上一交易日工业硅主力合约2501收11915元/吨，跌2.10%。现货硅价持稳，基本面继续走弱，但冬季环保限电造成的供给端突发扰动风险提高，预计工业硅区间震荡运行。碳酸锂市场方面，上一交易日碳酸锂主力2501合约收跌-0.25%至78500元/吨。现货价格回落，需求预期下调，碳酸锂价格偏弱震荡整理运行，近期多空博弈加剧，盘面波动较大。

投资策略：贵金属和有色金属方面，建议待回调逢低入场；工业硅和碳酸锂方面，建议观望或区间操作。

风险提示：美联储货币政策不符合预期、地缘政治变化、强美元风险超预期发酵、消费持续不及预期、宏观政策预期变化等。

（文章来源：金瑞期货）