新华财经上海11月27日电（杨溢仁 王菁）随着新能源产业的蓬勃发展，公募REITs作为新兴的融资方式，正逐渐成为能源企业资产优化与资金回笼的重要渠道。特别是在“双碳”目标的推动下，公募REITs以其独特优势，助力能源转型，走入大众视野。

业内专家指出，公募REITs作为能源企业资产盘活的新路径，不仅能够有效降低企业负债、优化资源配置，还能通过盘活存量不动产资产，为能源转型提供大量所需资金，展现出巨大的发展潜力。

明阳REIT：轻资产运营的典范

作为全国首单陆上风电及首单民营风电公募REITs，中信建投明阳智能新能源封闭式基础设施证券投资基金（简称“明阳REIT”）自上市以来便备受瞩目。其成功发行不仅为明阳智能集团回笼资金3.2亿元，更带动了超十亿元的新增投资，实现了资产出表、降低负债率的同时，保留了经营权并获取了稳定分红。

明阳智慧能源集团股份公司联席首席财务官董军政表示，明阳智能集团将充分利用双上市平台，通过REITs实现轻重资产分离，让上市公司更专注于技术研发和装备制造，优化财务报表，提升资本运作效率。同时，明阳REIT将遵循上市公司规范化要求，建立高效市场化考核机制，提升资产运营管理能力和市场竞争力，实现协同效应最大化。

“1+2”运营模式：确保稳定高效

明阳REIT在公募REITs领域开创性地采用了“1+2”运营管理模式，即一个运营管理统筹机构与两个运营管理实施机构并行运作。这一模式确保了整体运营的高效与稳定，同时，两家运营管理实施机构分别负责两个风电场的运营维护，确保项目顺利运行。

明阳智慧能源集团股份公司电站运营中心副总经理金尚吉指出，三家运营管理机构均拥有深厚的风电运营管理积淀，为明阳REIT的稳定运营提供了坚实保障。此外，项目运营管理机构内部实行了严格的激励约束机制，旨在激发员工的工作热情与积极性。

业绩考核体系涵盖了组织绩效、超发电量奖励及代运维分成奖励等多个方面，旨在全方位提升团队创收能力。同时，明阳智能集团还制定了专项激励管理办法，进一步激发了运维团队的积极性和创造力。

激励约束并重：提升运营管理水平

业内专家普遍认为，企业能否充分发挥公募REITs的真正作用，关键在于运营管理水平。明阳REIT的基金管理人对运营管理机构设置了严格的激励约束机制，包括固定管理费和浮动管理费，均与项目公司每年的净收入完成情况紧密相关。

中信建投明阳智能新能源REIT基金经理陈元凯介绍，当项目公司净收入完成率超过一定标准时，运营管理机构才能获得相应的管理费；反之，则面临管理费扣减或取消的惩罚。此外，基金管理人还设置了浮动管理费作为超额激励机制，鼓励运营管理机构追求卓越。

为了确保激励真正落实到运营管理团队的个人，基金管理人还进一步细化了浮动管理费的用途，制定了严密的激励实施方案。该方案要求在运营管理机构实际收到的浮动管理费用内，至少20%会直接作为团队业绩激励，以激发团队成员的积极性和创造力。

这一系列严格的激励机制和实施方案，将确保运营管理机构高效、稳定地运营项目，为投资者创造更大的价值。

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（文章来源：新华财经）