【大河财立方记者秦龙】近日，厦门市计划通过发行再融资专项债券来置换其存量隐性债务，此举再次展示了地方政府在债务管理上的新动向。

11月26日，厦门市在中国债券信息网发布的公告显示，其将于12月3日发行总额为56亿元的再融资专项债券，旨在置换现有的隐性债务。这批债券分为15年期和20年期两种，其中15年期计划发行25亿元，20年期计划发行31亿元，债券类型为记账式固定利率附息债。

大河财立方记者通过查阅中国债券信息网的数据发现，自6万亿化债方案公布以来，全国已有19个地区披露了拟发行再融资专项债券以置换存量隐性债务的计划。据统计，这19个地区拟发行的再融资专项债券总额高达12179.4925亿元。

债务置换计划持续推进，三省额度已破千亿

11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过了议案，决定增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方经济发展与民生保障腾出空间。据财政部部长蓝佛安介绍，从2024年起，连续五年每年将安排8000亿元新增地方政府专项债券用于化解隐性债务，累计达4万亿元。加上此次批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。这些政策协同发力，使得2028年之前地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，显著减轻了化债压力。

具体来看，在已披露的19个地区中，江苏省的拟发行或已发行额度最高，达到了2511亿元；湖南省和贵州省紧随其后，分别为1288亿元和1176亿元。三省拟发行或已发行额度均超过了1000亿元。

此外，山东省、河南省、四川省等地的拟发行或已发行额度也相对较高，分别为983.3249亿元、922.5557亿元和794亿元。而黑龙江省、辽宁省、甘肃省等地的额度则相对较低，但均有一定规模的债券发行计划。

蓝佛安部长表示，此次大规模置换措施的实施，标志着化债工作思路的根本转变，从过去的应急处置转向主动化解，从点状式排雷转向整体性除险，从隐性债、法定债“双轨”管理向全部债务规范透明管理转变，从侧重于防风险向防风险、促发展并重转变。这一政策不仅能够缓解地方政府的债务压力，还能促进经济的健康发展。

隐债置换全面加速，产业发展潜力地区或将受益

蓝佛安部长还指出，此轮化债措施旨在解决地方的“燃眉之急”，通过置换降低利息支出，减轻地方政府的当期化债压力。据估算，置换后五年累计可节约利息支出约6000亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，此轮化债安排意味着在2024年至2026年期间，每年将安排约2.8万亿元专项债用于化解隐性债务。相比之下，2023年发行的1.39万亿元地方政府特殊再融资债券用于置换隐债的规模较小。因此，今年的化债力度将显著增强，有助于对冲地方政府土地出让金收入下滑带来的偿债风险。同时，这也意味着在未来三年内，每年地方政府可“腾出”约2.8万亿元的化债资金用于稳增长和巩固“三保”，约占2023年GDP总量的2.2%。

东吴固收首席分析师李勇在接受大河财立方记者采访时表示，本轮化债工作整体更为务实和精准。对于债务压力较大的区域而言，这一举措如同及时雨。预计债务负担较重、地方债务率较高的区域将更快获得更多的置换额度分配，以缓解其债务滚续压力和偿付压力，降低债务违约风险。同时，具备更多产业发展潜力的地区也可能获得政策资源的倾斜，从而加速隐债的全面化解进程。

（文章来源：大河财立方）