步入9月，政策效应进入观察期，外部信号逐渐清晰，但价格信号的拐点尚未显现。中报落地、红利预期变化及市场流动性压力缓解，共同促使投资者情绪从极度悲观中逐步恢复，市场风格阶段性趋于平衡。在配置方面，底仓红利和增配出海成为主流，同时成长与内需板块短期或有修复，但增配仍需等待价格信号明确。

从三大信号进展来看，9月有望推出温和的内需提振政策；美联储降息落地，美国大选形势明朗；价格信号拐点尚需更多积极因素。从市场悲观情绪修复的驱动因素来看，A股中报季风险落地后迎来业绩空窗期；汇金增持范围扩大及央行干预收益率曲线，打破了看多红利的一致预期，市场风格迎来阶段性平衡；外资流出放缓，市场流动性环境有望改善。

多家券商观点汇总：

中金公司：9月市场有望边际回稳，关注稳增长政策落地进度。A股市场延续弱势，成长主题轮动快但持续性不强，高股息板块回调。主导市场表现的是需求偏弱，投资者观望政策节奏与效果。近期国内外边际变化包括A股中报业绩期结束、稳增长政策加码预期及美国降息预期。

配置方面，红利板块调整后迎来配置机遇，需重视基本面和分红的可持续性；消费电子、半导体等调整后有阶段性行情潜力；关注科技创新领域，尤其是产业自主逻辑的板块；出口链和全球定价资源品分化。

中信建投证券：9月市场环境整体边际改善，原因包括美联储降息周期开启、中国扩内需政策加码及中报季结束。建议投资者保持耐心，逐步伺机转向进攻，重点关注电子、非银金融、汽车等板块。

国泰君安证券：股市在震荡中展开修复性反弹，中线行情需看到预期积极进展或估值调整出安全边际。短期反弹成长为先，中期红利仍有价值，关注港股弹性。

华泰证券：市场不确定性仍高，建议把握四条高胜率线索：AH溢价收敛、红利“平替”、景气持续性+中报业绩改善交集、降息受益行业。

海通证券：海外流动性宽松对A股外资有短期影响，基本面决定整体外资流向。结构上，外资更偏好电子、医药等美元利率敏感板块及高端制造。

光大证券：A股有望筑底企稳，下行空间有限，底部上行可期。配置方向上，重点关注高股息方向。

招商证券：美联储降息预期升温，A股聚焦高质量龙头风格。外部流动性环境改善，价值龙头风格有望占优。

华西证券：9月A股积极信号增多，但市场整体或延续震荡市格局。在当前底部盘整行情中，红利、稳健策略仍是中期较为确定的方向。

国盛证券：新一轮“放水”可能在路上，全年“保5%”压力加大，亟待政策“持续用力、更加给力”。

（文章来源：券商中国，内容有所整合与润色）