中信证券：政策观察期市场量价磨底，聚焦红利与出海主线

8月16日国常会定调后，政策密集落实，预计政策起效后将改善内需，价格信号逐渐清晰。全球市场正从过度悲观中修复，外需预期改善。在“类平准”资金支撑与外部扰动缓解下，市场处于政策起效的观察期，量价磨底持续。建议聚焦红利与出海两条主线，待市场拐点后再转向绩优成长和内需。

7月国内宏观数据符合预期，偏弱内需需政策支持。半年报披露高峰期，亮点或在资源品和出口导向制造业。全球市场修复，美元9月降息临近，风险偏好提升。“类平准”资金支撑市场，外资影响逐步改善，静待政策起效。

中信建投证券：短期等待进攻信号，先守住胜率资产

市场成交低迷，类似2012年成交低量背景。A股经验显示上涨行情往往迅速。短期内需数据仍弱，但市场影响已不明显，预期下修。短期需等待进攻信号，先守住稳定红利为主的胜率资产，再布局扩内需政策方向和成长性行业。重点关注电力、电信运营商、国有大行等。

中金公司：A股筑底期，关注政策应对

展望未来，伴随稳增长政策加码、资本市场政策红利释放，投资者信心有望提振。海外方面，美国经济放缓但非衰退，通胀放缓支持美联储9月降息，美股企稳反弹。A股已调整至历史低位，沪深300股息率具备吸引力。关注后续国内货币政策宽松空间。

行业配置上，关注改革及政策受益领域，如教育、设备消费等；科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；红利资产需重视基本面和分红的可持续性；出口链和全球定价资源品短期回调后或分化。

华泰证券：积极信号显现，但仍需等待，建议控制仓位

上周市场表现震荡，日均成交额回落，资金交投情绪弱。外资短期难以回流，国内期待货币政策打开空间。积极信号显现但仍需等待，建议控制仓位。配置上，延续前期思路，中小盘超额收益能力有限，A50非金融资产或为中期配置底仓；关注半年报业绩超预期且持续性强的方向。

国泰君安证券：震荡为主，保持耐心

股市短期缩量企稳，中线行情启动需有力进展或足够安全边际。重视基本面假设，稳定现金流预期或优质科技增长供给重要。港股蓝筹股优势突出。关注电力公用、运营商、国有行等；电子半导体、通信、军工等仍有主题机会；港股估值调整充分，布局优质高分红与互联网龙头。

兴业证券：关注半年报窗口的修复契机

A股成交额显著收缩，市场交投情绪至冰点。但积极信号出现：成交“地量”是修复窗口临近标志；行业轮动强度逼近年内高位，市场主线正在孕育；半年报有望凝聚共识，成为修复契机。建议关注半年报窗口的修复契机。

未来，风险偏好将从过度悲观状态缓慢爬升，转机或在8月，市场风格转向攻守兼备，从高股息向高景气、高ROE扩散。但扩散有限度，不支持市场回到小微盘、主题炒作风格。

招商证券：A股少见见底信号出现

近期市场出现少见信号：美国制造业订单转负；上市公司资本开支增速二季度可能转负；核心指数换手率归零。这些信号往往对应市场见底回升。

光大证券：市场上行可期，关注高股息及“科特估”

等待三季度末机会，当前市场估值低位，下行空间有限。9月前后可能是上行关键时间点，关注政策发力后经济数据改善、地产企稳等因素。配置方向上，短期关注消费方向，中长期关注高股息及“科特估”。

国投证券：市场上行动能不足，转机需持续跟踪

7月以来A股成交量萎缩，全A日均成交额5294亿。统计显示，地量持续20个交易日后反弹。外围“衰退交易”告一段落，9月美联储降息前提下，A股向下尾部风险较小。市场上行动能不足，转机需持续跟踪。短期超配行业：产业全球竞争力、高股息、科技股美股映射、少量资源股。

信达证券：季报披露末期易反弹

8月底开始，可能会有反弹，观察铜价和二手房销售。历史上熊市结束后第一年，股市波动规律是见底后第一个季度快速上涨，之后休整。5月中旬以来的调整已历经3个月，8月底随着季报披露尾声，股市可能开启反弹。年度建议配置顺序：上游周期>传媒互联网、消费电子>出海>金融地产>AI、医药&半导体&新能源>消费。

（文章来源：券商中国，有删减）