AI导读:

7月份国民经济运行总体平稳,稳中有进。资本市场作为经济的晴雨表,已反映投资者对未来信心。当前是逆向投资的好时机,投资者应保持信心和耐心,把握非理性下跌带来的超额收益机会。

杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

8月15日,国家统计局揭晓7月份国民经济运行状况,整体呈现平稳态势,稳中有进。工业方面,7月份全国规模以上工业增加值同比增长5.1%,环比增长0.35%,制造业与高技术制造业增长尤为显著,经济转型步伐稳健。PMI数据显示,7月份制造业采购经理人指数为49.4%,虽仍低于荣枯线,但经济潜力不容忽视。服务业方面,7月份全国服务业生产指数同比增长4.8%,现代服务业更是表现抢眼,信息传输、软件和信息技术服务业增速分别高达12.6%和9.0%。

消费领域,7月份社会消费品零售总额同比增长2.7%,环比增长0.35%,网上零售额同比增长9.5%,显示出线上消费依然强劲。耐用消费品方面,国务院提出推动大规模设备更新及以旧换新政策,旨在提振家电、汽车、手机等耐用品消费。投资领域,固定资产投资规模扩大,高技术产业投资增长迅猛,但房地产开发投资同比下降10.2%,成为固定资产投资增长的主要拖累。未来,强有力的政策支持房地产市场回暖,有望稳定固定资产投资增速,创造更多GDP和就业机会。

进出口方面,7月份我国货物进出口总额同比增长6.5%,贸易结构优化,成为经济增长的重要引擎。出口“新三样”稳步增长,为我国出口注入新活力。物价方面,7月份CPI同比上涨0.5%,PPI同比下降0.8%,物价水平温和,为央行实施宽松货币政策提供良好环境。美国经济增速下滑,美联储降息预期增强,有望减轻人民币贬值压力,为中国央行降息降准创造有利条件。

总体来看,7月份国民经济运行平稳,但外部环境变化带来的不利影响增多,国内有效需求不足,新旧动能转换存在挑战。下一阶段,需进一步落实中央会议精神,全面推进经济复苏。资本市场作为经济晴雨表,已反映投资者对未来信心。当前,我国经济回升力度虽不大,但优质资产已跌出价值,特别是品牌消费品具有较高的投资价值。建议投资者保持信心和耐心,把握非理性下跌带来的超额收益机会。

当前,市场利空因素逐渐消化,欧美日股市见顶迹象明显,全球资本面临再平衡。巴菲特等投资大师已采取行动规避风险,值得我们学习。价值投资理念强调长期持有优质公司,克服贪婪和恐惧心理,在市场悲观时敢于加仓。现在是做逆向投资的好时机,逆向投资大师邓普顿的成功经验值得借鉴,即在市场极度悲观时入手,逢低布局被错杀的优质资产,并持有足够长的时间。

(作者系前海开源首席经济学家、基金经理)

(文章来源:大河财立方)