市场拐点的三大信号正逐步验证：三中全会召开在即，政策信号即将明确；美联储降息预期与美国大选局势逐步明朗；价格信号依然疲弱，但市场期待拐点。随着这些信号的验证，三季度有望迎来市场拐点，后续红利策略将分化，市场拐点后将转向绩优成长。

三中全会召开在即，预计会议将深化改革、推进现代化，提升市场风险偏好，改善市场流动性。外部方面，美国通胀和就业数据降温，美联储降息预期升温，市场对特朗普二次当选的交易将强化。价格信号方面，房价信号待观察，PPI待环比持续转正，出口景气相对较强。央行利率端预期影响下，红利策略将持续分化，短期可关注政策催化的主题和半年报结构亮点。

中金公司指出，A股市场部分估值和交易指标处于历史底部，外部因素积极变化，美联储降息概率提升，中国资产关注度有望回升。下半年稳增长政策加码，资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心有望回稳。配置方面，半年报业绩披露期，业绩好于预期的板块和个股有望表现，关注科技创新领域和出口链行业。

中信建投证券表示，市场期待三中全会改革发力，关注经济与盈利预期能否改善，新质生产力、财税改革方向受关注。7月股价受半年报业绩影响较大，红利板块聚焦业绩稳定，内需基本面修复需耐心，外需有边际放缓迹象，需关注联储降息预期下人民币汇率能否企稳回升。

华泰证券认为，市场风险溢价所隐含的预期已经较为公允，后续财政脉冲等积极线索或逐步显现。资金角度市场多空力量在政策推动下已有平衡，ETF/融资回流或提供坚实支撑。大势重心上移，关键节奏点或在三季度下旬。配置首选A50，继续关注供需双向改善的行业。

海通证券指出，已披露的半年报数据显示全A盈利有所回落，但盈利表现相对稳健。展望下半年，风险偏好、资金面和基本面均有积极变化，A股中枢或上台阶，结构上关注高端制造。

光大证券表示，中长期资金积极入市，市场底部上行可期。配置方向上，关注高股息及“科特估”板块，高股息板块值得长期配置，“科特估”方面存在显著的重估空间。

招商证券认为，A股整体盈利修复仍有波折，业绩改善或景气度向上的细分领域预计集中在TMT、出口领域等。推荐关注高ROE高FCF质量龙头，以及科技科创龙头的双龙头策略。

兴业证券指出，随着经济悲观预期的边际改善，以及半年报亮点和超预期共振催化，市场风险偏好有望迎来修复。重点关注“15+3”组合和资源品、电子等景气与业绩确定性高的行业。

申万宏源证券维持三季度弱势震荡市，四季度指数中枢抬升的判断。三季度红利低波占优，重点关注电力、电网设备等行业。四季度成长行情起步，关注先进制造、科创并购重组和出口链等机会。

信达证券认为，7月大概率处于反弹窗口期，休整时间已完成一半，继续回撤空间或有限。年度建议配置顺序为上游周期、金融地产、出海、AI等，核心是有比库存周期更强的alpha。

（文章来源：券商中国）