中信证券：三大信号待明朗，三季度市场拐点将至

当前市场已完成预期修正导致的调整，优胜劣汰趋势延续。展望三季度，政策信号、价格信号及外部信号将逐渐明朗，市场流动性有望在三中全会后显著改善。投资者正从PEG框架转向自由现金流框架，资金将向各行业龙头聚集。三季度市场拐点将现，当前配置宜延续红利低波策略，拐点出现后逐步转向绩优成长。

政策信号方面，三中全会将深化改革，稳定市场预期；价格信号方面，核心城市房价企稳需验证，政策或加码；外部信号方面，强势美元压力待释放，美国大选影响将逐渐定价。市场流动性将改善，资金向行业龙头聚集。配置上，红利低波底仓价值稳固，成长型行业业绩拐点已现，待信号明确后转向绩优成长。

中信建投证券：耐心等待市场机会

上周市场偏弱，科创板指数创新低。虽短期看淡，但对A股中期机会乐观。当前资金面及政策面环境好于年初，若市场再调整，将提供布局良机，需等待积极催化。

配置方向围绕“红利+独立景气方向（电子）+改革预期主题”展开，关注电力、电子、石油石化、光模块、小金属等行业。

国泰君安证券：布局7月反弹，蓝筹与科技并重

股市触底企稳，布局7月反弹。近期股市受多重因素影响持续调整，但我们对中国市场保持积极看法。基于独有研究显示，市场情绪与风险厌恶已达历史罕见水平，不确定性降低是推动股市的关键动力。

宏观预期下修结束，反弹聚焦改革预期与科技板块。投资重点在有产品、订单、业绩且估值合理的蓝筹股。推荐电子、军工、通信、机械、新材料及港股互联网、AI算力、芯片等科技领域。

华泰证券：A股“七翻身”行情可期，A50为中期底仓

A股风险溢价隐含的组合或已超调，指数下行风险有限。考虑资金、估值及中报预告效应，“七翻身”行情可期。配置上，中期底仓选择A50及部分消费品，短期进攻配置消费电子、面板、造船等行业。

海通证券：下半年三大因素推动市场中枢抬升

4月以来市场赚钱效应分化，5月中旬后转向休整。市场情绪降温，步入基本面验证阶段。下半年风险偏好、资金面及基本面改善，A股有望走出休整，市场中枢上台阶。

随着基本面和资金面改善，白马板块或占优。中长期关注中国优势制造板块及中高端制造、科技制造领域。

招商证券：情绪修复，7月筑底反弹

7月三中全会将召开，重大改革方向或提振市场情绪。经济数据有望企稳，中报业绩预告预喜比例增加，缓解基本面担忧。增量资金方面，ETF投资者增持，为市场稳定提供资金支持。A股预计7月开始筑底反弹。

风格上关注高ROE、高FCF质量龙头及科技科创龙头。行业层面，重点关注中报业绩超预期领域及出口、新质生产力、景气改善的消费领域。

光大证券：底部上行可期，风格或偏大盘

当前市场再度回到底部区间，下行空间有限。政策将是三季度重要催化因素，四季度物价变化或影响市场。经济复苏初期，龙头企业业绩具优势，市场风格或偏大盘。

预计下半年“哑铃策略”有效，关注自主可控、前沿科技、高端制造行业。高质量资产及涨价链相关行业也值得关注。

兴业证券：大盘、龙头风格是时代beta

年初以来，大盘、龙头风格占优。全球乱局下，高胜率投资成共识。龙头企业基本面优势扩大，增量主力资金以大盘指数被动基金、保险资金为主，强化龙头风格。经济温和修复下，大盘龙头超额收益或持续。

当前资本市场环境下，ETF、险资等成增量资金来源，小盘股、“壳价值”炒作受抑制。大盘龙头风格将是超额收益重要源头。

中银证券：红利凸显“压舱石”特性

A股上半年红利资产优势显著，占优风格持续强化。短期市场风险偏好降低阶段，红利策略继续发挥绝对收益压舱石作用。下半年市场僵局或由实体需求修复或政策超预期打破。

监管表态鼓励耐心资本，短期强刺激预期难达成。工业企业利润回落，行业结构上，石化、有色等行业上行趋势延续。下半年国内需求关键在地产数据企稳回升及财政发力。

中泰证券：未来一个月是重要做多“窗口”

基本面而言，未来一个月是下半年重要做多“窗口”。降息降准等货币政策、产业大基金、券商整合等利好或密集出炉。金融监管风险或有限，中欧磋商协商“风险空窗期”，短期风险已释放。

建议关注流动性与风险偏好改善相关的科技股布局机遇，如核心军工、半导体设备、AI硬件相关的消费电子等。三中全会前后产业政策或显著发力，AI新生态将带来新一轮消费电子换机热潮。

国海证券：维稳行情重结构，紧扣出海主线

7月将迎来两大重磅会议及业绩预告披露窗口期。5—6月市场连续调整，无需悲观，维稳行情重结构，紧扣出海主线。

7月行业配置的决定因素是政策和景气线索。政策方面，关注科技和地产链的阶段性机会；景气方面，出海方向是成长股，首选行业为机械、电子、家电。