4月7日，浙江明泰控股发展股份有限公司及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其审核。据统计，截至4月8日，年内已有102家企业上市申请终止，同比增长34.21%，其中100家为主动撤单。市场人士认为，主动撤单大增源于市场环境变化和监管趋严。

受访专家指出，未来IPO审核将持续从严，节奏放缓。但随着监管新理念实施和发行市场生态改善，IPO将恢复常态化，市场将高质量发展。主动撤回上市申请的企业大增，部分因市场环境变化而谨慎行事，为后续登陆资本市场预留空间；部分则因监管部门加大现场督导和检查力度而“知难而退”。

深圳大象投资控股集团总裁周力表示，IPO排队企业面临更多不确定性，如市场环境、企业经营等问题，导致主动撤单数量大幅增长。华商律所执行合伙人齐梦林则指出，企业IPO信息披露质量不过关、“带病申报”，在监管审核和现场检查中被发现问题也是原因之一。

证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》提出，加大对拟上市企业的现场检查力度，形成有效监管链条，震慑财务造假。同时，对现场检查中的撤回企业“一查到底”，落实“申报即担责”。今年IPO现场检查比例将大幅提升。

在终止上市申请的公司中，未盈利企业IPO撤单明显增多。上交所官网显示，科创板第四套上市标准吸引部分研发投入大、成长性较高但业绩亏损的企业申报。但监管明确要求“从严监管未盈利企业上市”，导致部分企业主动撤单。这反映了监管部门要求从源头上提高上市公司整体质量，未来IPO申报企业的持续盈利能力可能成为更严格的考量标准。

中闻律师事务所合伙人李云海表示，严审未盈利企业是为了防止“伪科技”企业上市，筛选出真正有潜力的“硬科技”企业，保护投资者合法权益，促进资本市场健康发展。今年以来，沪深交易所未受理新增IPO项目，北交所受理2家公司上市申请。在终止项目大增、新增项目放缓背景下，排队上市企业数量下降。

周力表示，这主要受两方面因素影响：一是监管部门完善一二级市场逆周期调节机制，IPO节奏受二级市场影响；二是监管部门加强对IPO项目的审核标准，提高上市公司质量要求。证监会发行司司长严伯进表示，将从三方面提高上市门槛，包括建立现代企业制度、适度提高部分板块财务指标、从严监管未盈利企业上市等。

齐梦林认为，证监会多次强调“申报即担责”，倒逼申报企业提高IPO申报质量。为适应这一变化，部分企业采取更为谨慎策略；同时中介机构全面提高工作质量也需要时间周期。这些都对IPO项目提出更为精细化作业的要求。伴随着市场好转和强监管背景，申报企业进一步提高申报质量后，发行市场将迎来更高质量发展。

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）