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多家券商对近期市场走势进行解读,认为市场出清已接近尾声,拐点与反弹信号正在显现。券商建议关注政策变化、经济数据及行业配置机会。

多家券商解读市场走势:出清接近尾声,拐点与反弹信号显现

圣诞节前外资流出已告一段落,上周公募基金净赎回率大幅下降。统计显示,近4年每年最后5个交易日公募重仓股平均收益为正。地产政策正处于观察期,预计后续会持续加码,市场对经济的预期相比政策目标存在较大上修空间,市场与信心的拐点正在临近,明年1月中旬将是关键时点。中信证券指出,北向资金流出已结束,公募基金前100大重仓股过去4年在每年最后5个交易日平均收益皆为正,市场出清已接近尾声。

国泰君安证券认为,市场深度调整与超卖,短期指数有望从杀跌转为震荡。A股自12月以来出现较大幅度调整,稳定风格跑赢。指数深度调整表明投资者已重新校准政策预期,后续经济数据与政策互动对市场极为重要。短期内,市场估值和成交额已降至历史低位,短期指数延续杀跌可能性不高,有望进入低位震荡和技术性反弹。但预期上修仍需要新边际,指数高度有限。中期来看,企业盈利预期与市场风险偏好的改善仍需政策进一步发力。

海通证券展望2024年,部分投资者认为在政策未明显加码背景下,基本面难以实现快速复苏,市场可能仍是偏弱震荡行情。根据Wind一致预期,市场预计2024年国内实际GDP同比增速为5.0%;全A归母净利同比增速为7.3%,市场对明年业绩修复预期较为温和,对2024年行情预期偏谨慎。

中信建投证券指出,国内地产政策发力见效,成交面积企稳;美国PCE下修,降息预期巩固,市场情绪低迷。历史复盘显示,底部区域大盘价值相对抗跌,小盘成长可能经历补跌。行业配置思路以防御为先,静待政策和高频数据转机信号,建议关注煤炭、银行、电子、创新药、电力、有色等。

中金公司表示,当前估值水平、成交、上市公司行为等一系列指标显示资产价格可能已隐含过于悲观预期,而内外部环境正在显现积极变化。国内多家银行宣布下调存款挂牌利率,政策宽松助力稳增长;海外方面,美国通胀数据持续走低,长端美债利率回落,美元指数走弱,人民币汇率走强。极端估值叠加积极因素累积,A股反弹或随时而至,市场中期机会大于风险。

华泰证券维持降低波动率的核心思路,哑铃策略或仍占优。当前市场进入数据真空期,资金面存量特征未变,市场或偏震荡运行。重点关注信用派生、结构指标和逆势资金何时发出底部信号。配置上仍以红利低波资产作为底仓,重视港股高股息板块和广义红利品种。

国投证券认为,大盘指数已处于超跌状态,但A股资产性价比高的国内资本并不掌握大盘定价权,欠缺支撑定价信心的增量资金。岁末年初市场可能出现W型底部反弹行情,要么有强政策支撑,要么是经济数据开门红。当前经济基本面和政策信号不清晰,建议通过铜金比、中美十年期国债利差和人民币汇率三大指标持续跟踪。

华安证券指出,外部风险缓释大趋势不改,内部投资者对经济和政策的信心有待恢复,市场上涨动能偏弱。预计市场将维持震荡格局,重点关注政策落地能否超预期。配置思路上,长短结合,市场风格可能正在切换,金融是不错方向。

民生证券表示,底部已经出现,建议拥抱资源,关注大盘。在中国去金融化过程中,出口需求恢复将推动工业较强格局。推荐受益于生产端中游制造流量恢复、存在供给瓶颈的上游资源行业,如油、煤炭、油运、铜、铝、黄金。同时,推荐可产生稳定现金流、具有红利股特征的垄断行业,如电力、水务、燃气、公路。投资者可适当布局沪深300指数企稳。

信达证券认为,12月反转落空,但明年1月和3月仍有反转力量。建议年底超跌赛道股可能会有季度逆袭,半年内超配金融类(证券、银行),1-2年内战略性配置上游周期。

(文章来源:券商中国,有删改)