（感谢申万宏源证券、东北证券相关营业部对本调查的支持。上图为部分调查结果）

——上海证券报·个人投资者2023年第三季度调查报告解读

□ 二季度A股三大指数下行，个人投资者盈利比例降至39%，高净值投资者表现更稳健

□ 科技成长股仍受关注，但投资者更看重细分领域结构性机会，趋势性上涨行情待观察

□ 超六成投资者对三季度A股行情不悲观，上证综指波动上限预期在3300点以上的投资者占47%

□ 高净值投资者平均仓位更高，对未来市场预测更乐观，资产配置策略更稳定

2023年二季度，A股市场整体下行，受此影响，个人投资者的盈利水平出现下滑。然而，高净值投资者在这一期间的表现相对更为稳健，其平均仓位更高，对未来市场的预测也更为乐观。

根据上海证券报的个人投资者调查报告显示，二季度实现盈利的个人投资者占比为39%，较前一季度下降了9个百分点。其中，盈利幅度在10%以内的投资者占比最高，为28%；盈利在10%至30%的投资者占比为5%；盈利超过30%的投资者占比为6%。与此同时，高净值投资者的盈利比例和仓位均高于普通投资者，显示出其在市场波动中的较强抗风险能力。

在市场风格方面，个人投资者对科技成长股的关注度仍然较高。然而，与过去相比，投资者更加看重细分领域内的结构性机会，而非盲目追逐趋势性上涨。调查结果显示，尽管科技成长股的平均持仓水平仍然高于其他板块，但投资者在二季度对该板块的加仓意愿有所减弱，更多人选择观望或减仓。

此外，报告还指出，超六成投资者对三季度A股行情不悲观。其中，近半数投资者认为上证综指三季度的波动上限在3300点以上。这一预期虽然较一季度有所下调，但仍显示出投资者对市场整体走势的乐观态度。

在投资者结构方面，高净值投资者的平均仓位更高，对未来市场的预测也更为乐观。他们不仅整体仓位高，而且资产配置策略也更为稳定。相比之下，资产规模较小的投资者可能更容易受到市场波动的影响，其申购及赎回的频率也相对较高。

值得注意的是，在二季度市场回调的过程中，部分场外资金对权益类资产的关注度较高。尤其是在存款利率整体下行的大趋势下，一些投资者开始考虑将资金从银行储蓄转向股市或其他权益类理财产品。然而，对于高净值客户群体而言，存款利率下行对其产生的“资金搬家”影响相对更小，他们的资产配置策略依然保持稳健。

在具体的持仓结构方面，个人投资者对科技成长股的偏好仍然非常明显。调查结果显示，二季度个人投资者持有科技成长股的平均仓位为22.01%，显著高于其他板块。同时，在投资科技成长股的投资者中，实现盈利的占比也居于首位。

此外，报告还提到了投资者对人工智能和“中特估”概念股的关注度。尽管这些板块在二季度出现了一定程度的高位回撤，但仍有超过四成的投资者认为相关概念板块仍值得参与。在具体调仓方面，也有不少人选择加仓相关概念股。

对于新能源板块的投资价值，投资者的看法则相对谨慎。虽然多数投资者不否认新能源板块整体的长期配置价值，但在当前市场环境下，他们提前配置相关板块的意愿并不强烈。部分人看好新能源产业链内部的结构性机会，但趋势性行情的出现还需继续等待。

展望未来，随着市场环境的不断变化和投资者结构的持续优化，个人投资者的投资策略也将不断调整和完善。在把握市场机会的同时，他们也将更加注重风险控制和资产配置的优化。

（文章来源：上海证券报）