上周，A股市场迎来了久违的强劲反弹，上证指数全周上涨3.42%，创下近8个月以来的最大单周涨幅。沪深两市日均成交额回暖至约8300亿元，同时北向资金净买入高达345.06亿元，刷新了今年2月以来的单周净买入新高。

在市场风险偏好显著改善的背景下，各大机构纷纷形成了乐观共识，认为A股市场的右侧拐点已经得到确认，未来指数有望震荡上行。在具体风格上，基于政策信号的边际变化，卖方机构认为，近期市场风格可能阶段性偏向大盘价值股，尤其是前期跌幅较深的地产、金融、大消费等板块。

上周，在重磅会议释放政策暖意的推动下，大金融、大消费板块成为领头羊，引领A股市场连续大涨。中信证券指出，7月24日召开的中共中央政治局会议特别强调了要活跃资本市场、提振投资者信心，这一表述相比去年更为积极和主动，极大地改善了政策预期，提振了市场信心。国泰君安证券也表示，近期政策层面的积极态度打消了市场疑虑，有利于投资者修正悲观情绪、回补股票仓位。

此外，中银证券认为，积极的政策信号不仅提升了下半年经济弱复苏的概率，还有利于降低房地产、地方债务等尾部风险，稳定经济主体预期，增加内生消费与投资。同时，政策对经济“托而不举”的态度符合高质量发展需求，有利于货币政策保持延续性，而“活跃资本市场”的主张则有利于改善资金面供求，增强市场财富效应。

华福证券指出，上周市场信心已开始恢复，港股市场表现尤为突出，恒生科技指数全周大涨8.8%，显示出国际资本对中国经济信心的增强。在政策、基本面、流动性以及市场情绪全面修复的背景下，机构对于8月的市场研判形成了积极共识。但多数机构认为，本轮行情将呈现轮动式上涨的结构性行情，而非指数层面的脉冲式上涨。

中信证券认为，市场关注的政策落地是有序且渐进的过程，市场情绪修复后行情不会一蹴而就，预计市场将在政策有序落地的过程中逐步上行。中金公司也认为，指数在短期上涨后可能仍有反复，但反弹趋势有望延续，指数有望震荡上行。国泰君安证券则分析认为，本轮股票行情的驱动力来自风险评价的下降，因此市场反弹将分为两个阶段：第一阶段是低估价值搭台，表现为指数脉冲式反弹；第二阶段则聚焦成长空间和新逻辑催化，主题为成长接力。

在具体市场风格上，年初至今A股市场整体呈现出小盘风格略好于大盘、成长风格好于价值的状态。但基于当前政策环境的积极变化，机构观点出现了明显转向，认为近期市场风格可能阶段性转向大盘价值股优于小盘成长股。中金公司认为，市场在底部反弹初期，表现最好的是当期投资逻辑清晰的领域，如地产产业链和受益于资本市场政策预期的经纪类券商等。

西部证券同样看好政策提振利好的方向，认为政策底与业绩底共振有望推动市场走出存量博弈。民生证券则分析认为，本轮行情将先修复预期最悲观、基本面受损最严重的低位资产，再转向逻辑延续性强的资产。而兴业证券则建议投资者重点关注食品饮料、家电、建材、钢铁、有色等板块。

（文章来源：上海证券报，图片来源于网络）