4月9日，天弘余额宝货币基金的7日年化收益率再度创下历史新低，跌至1.9530%。自4月6日起，该基金的7日年化收益率首次跌破2%大关后，便持续下滑，最新的万份年化收益仅为0.5164元，意味着投资者每万元每天的收益仅为0.51元。

这一趋势并非仅限于余额宝，已有近半数的货币基金收益率降至2%以下，货币基金作为国民理财神器的地位正面临挑战。

天弘基金在接受采访时表示，受新冠肺炎疫情的影响，全球多国央行采取了货币宽松政策，中国央行也保持了金融市场流动性的充裕，以支持经济快速复苏。这导致货币市场利率大幅下降，以3个月存款利率为例，已从春节前的2.8%附近下降至当前的1.8%以下，隔夜回购利率更是一度降至0.6%的低位。由于货币基金主要投资于短久期国债、金融债等资产，这些资产的收益率也随之大幅下调，导致货币基金类产品收益下行。

天弘余额宝的基金经理王登峰指出，出于对安全性和流动性的考虑，天弘余额宝以短久期策略为主，且各项风控指标要求远高于一般货币基金产品。他认为，当前拉长久期存在诸多危害，因此余额宝始终将风险控制放在第一位，不会采用杠杆策略进行套息。

随着流动性进一步宽松，全市场货币基金收益率均大幅下行。据统计，目前全市场746只货币基金中，有366只的7日年化收益率低于2%，占比接近一半；而7日年化收益率在3%以上的仅剩21只。

然而，尽管货币基金收益率下滑，但其整体规模仍因“避险”特质而备受追捧。中国证券投资基金业协会的数据显示，截至今年2月底，公募基金规模中货基规模占大约一半，且相比去年末猛增9605.52亿元。但长远来看，随着收益不断降低，货基作为活期资金蓄水池的功能将不断弱化。

为了应对这一趋势，基金公司正在寻找替代产品以留住客户。目前，短债基金已成为较好的替代品之一。据不完全统计，已有45家基金公司布局了59只中短债主题基金，且这一趋势有望延续。中短债基金主要投资于流动性较强的短期货币市场工具及剩余期限在1-3年内的债券，过去一年的平均收益为4.23%。

多数基金经理认为今年的债牛行情会有所延续，目前全球经济景气度下滑、政策面偏温和等因素利好债市。因此，收益与流动性双优的中短债或成为投资者现金理财的新选择。

（文章来源：21世纪经济报道；图片来源于网络）