AI导读：

在去年的债券牛市中，机构投资者更多投向低风险的利率债品种，尤其是政策性金融债基，成为公募基金积极布局的重点。但爆发式增长背后也隐藏着风险，引起业内人士担忧。

　在去年的债券牛市中，伴随着信用风险的频发和金融严监管的环境，机构投资者纷纷将目光投向了低风险的利率债品种，尤其是政策性金融债基，成为公募基金积极布局的重点领域。

　据中国基金报记者不完全统计，截至11月8日，近一年内已成立或正在发行的政策性金融债指数基金约有50只，包括多只百亿级别的产品，如民生加银中债1-3年农发债、广发1-3年国开债等。此外，还有20余只政策性金融债基相继成立，并有国联安中债1-3年政策性金融债指数基金、西部利得中债1-3年政策性金融债指数基金等多只产品正在排队待批。同时，不少基金公司如易方达基金、农银汇理基金、光大保德信基金等，选择将旗下基金变更注册为政策性金融债基。

　浙商基金总经理助理、固定收益部总经理叶予璋表示，尽管政策性金融债基的收益率相对偏低，对个人投资者吸引力不大，但因其性价比、资产流动性以及内部流程效率等优势，吸引了大量以银行为主的机构投资者。基金公司积极布局政策性金融债基金，也是出于管控风险、覆盖机构客户共同投资需求与风控要求的考虑。

　华南一位固收基金经理指出，随着银行委外收缩和金融监管趋严，商业银行投资渠道受限，对指数型债券基金的需求上升。政策性金融债指数基金因其制度优势、无信用风险、体量大、流动性好等特点，成为商业银行稳健的投资标的。

　然而，在此类利率债产品迎来爆发式增长的同时，其隐藏的风险也引起了部分业内人士的担忧。一些基金经理指出，当市场一致性需求助推利率债来到历史低位时，市场短期扰动可能带来相对集中的卖出行为，引发利率债估值的快速回调和机构投资者集中赎回的情况。但叶予璋认为，风险在可承受范围之内，政策性金融债的流动性好、资产变现能力强，且随着越来越多具有交易属性的公募基金参与其中，会带来更强的流动性。

（文章来源：中国基金报）