近期市场震荡探因及后市展望

上周五（2024年11月22日），沪指跌破3300点，随后周一、周二市场三大指数探底回升，呈现横盘整理态势。投资者普遍对近期市场行情感到困惑，追问市场震荡及“涨不动”的缘由。

天弘基金分析指出，市场已从国内政策单边驱动转向特朗普交易与国内政策对冲的相对力量考量。因此，短期市场调整的直接原因在于增量资金流入放缓，外资呈现净流出态势，加之海外地缘冲突升级、特朗普即将上台引发的国内外政策对冲效应，基本面影响重新占据主导。

（数据来源：wind.申万宏源研究）

面对市场的短期扰动，天弘基金认为这并不会改变A股市场的上涨行情。当前，国内外政策博弈的相对力量成为主要矛盾点。预计12月份中央经济工作会议的召开，或将为A股市场反弹提供契机。

从市场交易热度来看，沪深两市交易额连续破万亿，显示出投资者对A股市场的热情不减。回顾历史，无论是财政政策还是货币政策的出台力度和频率均在持续加码，反映出高层对提振中国经济和资本市场信心的坚定决心。随着政策组合拳的落地和新政策的刺激，市场有望获得新动力，支撑国内基本面回归，A股后市有望迎来慢牛行情。

年底将至，投资者应如何布局？从权益底仓配置角度看：

1、低位布局新型宽基A500：当前市场处于低位震荡区间，投资者可选择“新兴行业”含量高的新型宽基指数A500作为底仓配置，以把握新一轮行情上涨机会。推荐产品包括天弘中证A500（A：022428；C：022429）。

2、高股息资产年底超额收益显著：历史数据显示，年底持有红利资产可获得更高的超额收益。随着年末临近，包括北向资金在内的助力资金风险偏好降低，具有防御性的高股息板块投资价值凸显。推荐产品包括天弘中证红利低波100（A：008114；C：008115）。

（注：红利低波指数和中证银行指数过去10年涨幅统计区间为2014年1月1日至2023年12月31日，数据未经年化处理，来自iFinD。）

3、股债搭子攻守兼备策略，固收+：投资者还可考虑采用股债搭子策略，即固收+产品，该策略能在不同市场环境中追求攻守兼备，帮助投资者跟上股市和债市的上涨行情。推荐产品包括天弘安康颐养混合C（009308）。

从行业板块选择层面看，科技主线行情仍被看好，具体可关注芯片、机器人、通信等行业板块，如天弘中证芯片（012553）、天弘中证机器人C（014881）、天弘中证全指通信设备指数发起C(020900)。

天弘基金科技研究员洪明华表示，科技板块有望成为本轮A股行情的主线。从基本面角度看，科技赛道在降息或量化宽松背景下通常表现领先。政策方面，随着“科创板”等政策的推出，资本市场对科技创新的支持力度加大，有望推动科技股估值提升。当前，科技赛道景气度正在好转，特别是在电子、计算机和通信领域，业绩增长和行业催化因素不断涌现。

最后，建议投资者合理配置资产，采用“核心+卫星”策略，以平衡波动风险。

风险提示：本文观点仅供参考，不构成投资建议。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。购买前请仔细阅读《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。

（文章来源：界面新闻）