在美国市场因节日休市的周四，法国金融市场却遭遇了一场前所未有的风暴。

由于市场对法国巴尼耶政府在紧缩预算案谈判中可能崩溃的担忧加剧，法国十年期国债收益率一度短暂超越了希腊的同期水平，尽管随后略有回落。

（希腊（绿线）、法国（红线）十年期债券收益率周线图，来源：Tradingview）

从时间紧迫性来看，巴尼耶政府的处境愈发艰难。

今年9月，巴尼耶才正式成为法国总理，然而，他很快就陷入了困境。这一切的根源，可以追溯到今年法国那场仓促举行的大选。

法国国民议会在7月的选举后，形成了三大政见迥异的集团：席位最多但未能执政的左翼联盟“新人民阵线”、执政党联盟“在一起”，以及以“国民联盟”为首的极右翼党团。

因此，从巴尼耶上台之初，他就面临着混乱的局面：左翼联盟不断呼吁弹劾，而极右翼则扮演了“裁判员”的角色，牢牢掌控着巴尼耶政府的命运。

最新的冲突围绕着法国2025年的财政预算案全面爆发。巴尼耶一方提出的600亿欧元增税和削减开支政策，遭到了极右翼领袖勒庞的明确反对。市场担忧，巴尼耶可能会被迫在没有议会投票的情况下，通过宪法条款强行通过预算，但这将引发左翼联盟的不信任投票。一旦勒庞与左翼联手，巴尼耶政府将面临倒台的风险。

因此，巴尼耶已被迫向“国民联盟”妥协，但极右翼仍认为他做得不够。

周四最新消息显示，在巴尼耶同意放弃在财政案中提高电力税后，“国民联盟”主席乔丹·巴尔德拉在社交媒体上宣布“胜利”，同时强调“还有其他红线存在”。

巴尔德拉要求巴尼耶放弃减少医保药物报销的计划，暂停设立新税种或提高税率，从明年1月1日起将养老金与通胀挂钩，并对移民和犯罪采取更严格的政策。

目前尚不清楚巴尼耶政府是否会全盘接受这些条件，但左翼联盟已提出最快在下周提交不信任投票。因此，巴尼耶争取“国民联盟”支持的时间已经所剩无几。进一步的妥协意味着法国财政赤字改善的步伐将放缓。今年，法国的财政赤字预计将超过GDP的6%，远高于欧盟的3%限制。

面对市场上将法国与希腊进行比较的报道，法国财长安托万·阿尔芒公开反驳，强调法国的经济和人口实力远优于希腊。

他表示，预算案仍可通过“负责任的合作改善”，以避免国家陷入“预算和财务的未知领域”。

然而，债券投资者已明确将法国列为欧元区风险较高的借款人之一。纽约资管巨头BNY Investments的高级策略师Geoff Yu指出，数据显示，在截至本周二的五个交易日内，法国政府债券市场经历了两年来的最大抛售。

（文章来源：财联社）