AI导读：

中信证券研报指出，近期增量政策密集推出，制造业PMI回升至50.3%，产需两端指标均有改善，服务业修复动能增强，但建筑业表现相对较弱。建议关注中央经济工作会议对明年宏观政策的定调。

中信证券最新研报指出，随着近期一系列增量政策的密集推出，以及先前出台的存量政策效应逐渐显现，11月份我国制造业PMI数据呈现积极态势，具体数值为50.3%，较上月增长了0.2个百分点，并高出过去五年同期季节性水平均值0.3个百分点。在各项细分指标中，11月生产需求两端均显示出不同程度的改善迹象，尤为值得一提的是，新订单指数自今年5月以来首次重返荣枯线之上，释放出市场需求回暖的积极信号。

从产业结构来看，11月份高技术制造业与消费品行业的景气度均有回升，显示出产业升级与消费升级的双重动力正在逐步增强。在非制造业领域，服务业PMI与季节性水平的差距持续收窄，预示着服务业的修复动能正在稳步增强。然而，建筑业PMI的表现则相对较弱，与过去五年同期均值的差距扩大至8.2个百分点，反映出基础设施建设实物工作量落地效果仍显不足。

展望未来，中信证券认为，随着近期增量政策特别是促消费政策的持续出台，制造业产需两端的景气程度有望进一步改善。同时，市场各方也高度关注即将召开的12月份中央经济工作会议，期待其对明年宏观政策的定调能够为市场注入更多信心与活力。

（文章来源：财联社）