2024年以来，券商私募资管规模呈现回升态势，资管业务已成为多家券商业绩增长的新引擎。进入四季度，市场普遍认为“新牛市”为券商资管带来了新的发展契机。

近日，太平洋证券资产管理总部总经理吴盛生针对市场机遇进行了分析。他认为，随着上市公司业绩的逐步披露，明年3月将是经济与企业利润修复的重要验证期。若验证结果积极，市场有望迎来盈利修复驱动的指数级行情，届时产业政策受益、CPI抬升受益及高盈利预期高估值等行业将迎来机遇。

吴盛生从业16年，见证了中国资本市场的变迁。他强调，牛市初期和末期常呈现“散户定价”特征，并倡导长期主义与价值投资。他指出，券商私募资管产品面向的是有一定财富积累和财富管理经验的合格投资者，其需求以长期、稳健的配置为主。因此，券商资管行业提升主动管理能力需围绕绝对收益目标展开。

吴盛生详细回顾了本次“新牛市”的启动过程，指出其源于国内宏观政策的调整，政策组合拳的出台果断且迅速，超出市场预期。目前A股市场处于投资者信心聚集阶段，散户主导定价。展望未来，短期内市场行情主要受预期改善驱动，个股方面则呈现典型的个人投资者驱动特征。

针对明年及长期的市场展望，吴盛生看好固收+产品中的高股息率股票、低估值成长股、新质生产力方向的高成长股票及困境反转股票。在固收市场方面，他建议明年信用债相较于利率债更优，哑铃型配置是较优选择，同时需控制投资风险、慎用杠杆。

作为资深投研人士，吴盛生分享了其在牛熊转换中的切身体会，强调了投资风险控制与慎用杠杆的重要性。他提到，太平洋证券资管在投研能力、产品管理、策略思路等方面具有优势，投研体系的核心在于投研一体化、注重客观现实及完善投研逻辑方法，同时拥有张弛有度的风险管理机制。

太平洋证券资管的产品布局涵盖了普惠类投资者与高净值类投资者，构建了多梯度、多风格、多期限的产品谱系。在巩固债券投研优势的基础上，加快布局权益市场，研发出多种风格的FOF类产品，以满足不同客户的需求。

吴盛生认为，券商资管提升主动管理能力需围绕绝对收益目标展开，主要在优化人力资源配置、形成共识及适配于产品三个方面发力。对于券商纷纷申请设立资管子公司及公募牌照的现象，他认为公募牌照是长远规划，需以提升投研专业能力为核心，找准机构定位，提供差异化、特色化的产品。

太平洋证券资产管理业务包括集合资产管理、单一资产管理、资产证券化及投资顾问业务，服务对象涵盖机构投资者和个人投资者。其资产管理总部坚持以客户需求为核心，以“规范、专业、创新、高效”为准则，为客户提供高质高效的保值增值服务。

（图片来源：网络；文章来源：中国基金报）