AI导读：

中原证券研报指出，2024年计算机行业收入增长稳定但质量下滑，2025年有望保持稳定增长，聚焦人工智能、算力建设和国产化三大方向。

　　南方财经12月2日电，中原证券最新研报深度剖析了计算机行业未来走势。据报告指出，尽管2024年全球经济景气度有所下滑，但计算机行业仍保持了相对稳定的收入增长，费用控制得当。然而，收入质量下滑的迹象明显，对整体业绩表现造成了一定拖累。展望2025年，该行业有望继续保持稳定增长态势，控费效果良好叠加前一年较低的毛利率基数，或将推动业绩重回增长轨道。

　　具体而言，2025年计算机行业可聚焦以下三大方向：一是人工智能领域，2024年AI已展现出对软件SaaS化和云业务发展的强大推动力，o1的问世更是弥补了大型模型在逻辑和推理方面的短板，促使计算端资源进一步向推理端倾斜，Agent也因此步入发展快车道。AI在应用软件层的发展潜力巨大，亟待进一步释放。二是算力建设方面，尽管英伟达Blackwell芯片的量产有所延迟，但其数据中心业务依然保持翻倍增长，显示出市场对GPU的强劲需求。同时，阿里腾讯等巨头的资本开支在三季度也创下新高。当前，国内智算建设已超越政策预期，未来随着新芯片推出和新型AI服务器架构的出现，冷却技术将面临严峻挑战，液冷技术预计将在未来五年内保持50%以上的复合增速，并有望在2025年开启运营商规模化应用。三是国产化方面，运营商服务器集采中，国产化比例已高达6成以上，各大头部服务器厂商均在积极加大国产化布局。

（文章来源：南方财经网）