①日本央行行长植田和男：潜在加息时机受薪资趋势影响

日本央行行长植田和男周六透露，日本央行在决定未来加息路径时，将密切关注工资增长趋势及其他经济指标。他强调，若通胀上升后日元持续贬值，将对经济构成风险。植田和男表示，正在审慎考虑潜在的加息时间点，并预测若基础通胀率在2026财年中期至下半年稳定在2%左右，日本央行的政策利率将接近中性水平。消息发布后，日元汇率显著上涨，美元兑日元汇率跌破149.50至149.78，触及10月21日以来最低点，日内跌幅达1.17%。

国鸣投资秦毅解读：植田和男指出，经济数据正朝向支持加息的方向发展，但美国关税政策的不确定性也需纳入考量。预计通胀达到2%时，宽松货币政策将有所调整。此外，日本央行还需综合考量通缩期的日元升值与通胀期的日元贬值问题。建议投资者关注近期日本经济数据和央行官员讲话，包括中村丰明（日央行鸽派成员）的讲话、日本央行消费活动数据、月度劳动调查、GDP修正值以及企业商品价格指数等。

国金证券黄岑栋提醒：投资者应警惕日元套息平仓可能引发的短期流动性风险。

②美国“黑五”网购刷新纪录，生成式AI驱动流量激增

根据Mastercard等数据供应商的报告，今年美国“黑色星期五”实体店的消费额仅增长0.7%，表现平平。然而，电子商务在线销售额却大幅增长14.6%，反映出美国消费者更倾向于性价比高的网购。百货连锁店如Macy's、Kohl's和Target的销售额增长预计温和，而亚马逊和沃尔玛等电商巨头将受益。数据显示，过去一周内，Shein、Temu和TikTok Shop等电商平台的销售额同比大幅增长。同时，生成式AI聊天机器人显著推动了零售网站流量的增长，Salesforce数据显示，“黑色星期五”期间AI驱动的在线聊天服务使用量同比增长31%，使用生成式AI的数字零售商转化率高于未使用AI的零售商9%。随着“网络星期一”的临近，线上购物热潮持续。Salesforce预计，美国消费者在该日的在线消费将达到135亿美元，同比增长近10亿美元。Adobe预测，感恩节、“黑色星期五”和“网络星期一”组成的“网络周”期间，在线消费总额将达到406亿美元，同比增长7%。

国鸣投资秦毅解读：Salesforce数据显示，“黑色星期五”美国在线销售额为175亿美元，同比增加7%。商品平均折扣率为28%，苹果AirPods、65英寸Roku电视及男士牛仔服成为畅销商品。消费者利用ChatGPT等AI工具寻找最优价格。Adobe Analytics报告指出，生成式AI聊天机器人推动零售网站流量激增1800%，这些AI工具通过模拟人类对话，助力购物者快速查找折扣、比较产品和完成结账，极大提升了购物体验。

国金证券黄岑栋提醒：国内消费恢复受政策驱动，建议持续关注相关消费刺激政策。

③Shopify股价创新高，支持多币种支付功能

Shopify股价上周五上涨2.72%，收报115.60美元，创下近三年新高。Shopify宣布推出多币种支付功能，允许欧洲卖家在同一账户内接收多种货币付款。该功能覆盖英国、德国、西班牙等六个欧洲国家，支持17种货币，旨在简化跨境交易，降低货币兑换成本。符合条件的卖家可为店铺添加最多8个不同货币的银行账户，优化支付和退款流程。Shopify表示，将继续推出创新功能，巩固其在全球电商平台的竞争地位。

国鸣投资秦毅解读：Shopify作为全球领先的电子商务平台，今年股价涨幅达48.4%，市值达到1493亿美元。其平台为跨境电商提供低成本、低技术门槛的个性化解决方案，提供营销工具和优惠券，提高客户转化率，并通过大数据分析制定精准营销策略。Shopify商户数和总商品交易额快速增长，自由现金利润率超预期。

国金证券黄岑栋提醒：跨境电商是消费趋势，但过程中可能面临不确定因素。

④拉夫劳伦股价创历史新高，UBS上调软线零售行业盈利预测

拉夫劳伦股价上周五上涨3.92%，收报231.40美元，创历史新高。UBS证券预计，软线零售行业将在服饰需求旺盛的背景下上调利润预期，迎来强劲的假日购物季。数据显示，十月份服装和配饰店铺销售同比增长2.8%。自十月以来，软线消费股票上涨5.3%，优于标普500指数330个基点。未来90天内，美国软线消费者消费意向较去年同期增长5.1%。约25%的消费者计划在今年假期消费更多，服装成为受欢迎的礼物之一。分析师认为，软线消费的成功源于“高端化”，推荐关注具备高商品利润率的公司。

国鸣投资秦毅解读：拉夫劳伦股价今年涨幅达60%，市值149亿美元。作为全球知名服装品牌，拉夫劳伦重返纽约时装周，全球同店销售增长10%，毛利率同比上升150个基点。季度营收展望为17.3亿美元，每股收益2.54美元，毛利率67%。

平安证券纺织服装行业周报：基于可选消费修复逻辑，服装制造及出口相关企业将迎来机遇，服装及家居出海企业有望延续红利。建议关注服装制造出口企业的投资机会，以及业绩确定性较强、股息率较高的白马股。

⑤“再通胀”交易或延续至明年，哪些投资将受益？

全球最大设备租赁公司美国联合租赁(URI)股价上周五上涨1.05%，收报866.00美元。Evercore ISI将联合租赁目标股价上调至1004美元，维持跑赢大盘评级。市场人士预测，美股市场或继续交易特朗普打压美债收益率及美元指数的逻辑。特朗普的逆全球化政策可能加剧全球政治风险，推动非美元资产储备增加，加剧美国通胀压力，“再通胀”交易或持续至2025年。高盛的一篮子通货再膨胀股票自9月底以来显著上涨，其中联合租赁权重较高。特朗普持续打压美元及美债利率，有望利好金价。

国鸣投资秦毅解读：联合租赁将成为美国提高关税的受益者，同时受益于美国繁荣的住宅建筑市场。公司全美市占率排名第一，业绩强劲。展望2024年，公司营收预计为151亿至153亿美元，资本开支为20亿至22.5亿美元，经营活动现金流为44亿至48亿美元。

国金证券黄岑栋提醒：明年美国或面临二次通胀风险，影响美联储降息节奏，对A股估值构成压力。

（文章来源：第一财经，图片已保留）