5月12日，软银集团揭晓了2021财年（涵盖2021年4月1日至2022年3月31日）的年度财报。财报数据显示，该财年软银集团净亏损额高达1.7万亿日元（折合约131.2亿美元，或899亿元人民币），创下了其四十年经营史上的最大年度亏损纪录。这一巨额亏损主要源于集团旗下负责投资业务的愿景基金，其亏损额更是达到了2.64万亿日元（约262亿美元，1397亿元人民币）。相比之下，上一财年软银还实现了近5万亿日元（约390亿美元）的净利润。

财报发布当天，软银集团在东京证券交易所上市的股价应声下跌8%。

软银集团指出，其巨额亏损的主要原因在于所投资的上市投资组合公司股价的大幅下跌。去年以来，软银投资的多家互联网企业股价均遭遇重创。例如，今年一季度，韩国电商巨头Coupang的股价较其上市价格已下跌超70%；滴滴出行的股价在过去半年内跌幅超过80%；阿里巴巴的股价也下跌超过50%。此外，东南亚出行巨头Grab股价下跌80%，美国食品配送公司DoorDash股价下跌48%。

财报还显示，愿景基金一期的前三大亏损来源分别是滴滴、Wework和Grab，而愿景基金二期的前三大亏损则来自Wework、京东物流和叮咚买菜。

在投资方面，尽管2021财年软银集团的投资总额高达5.2万亿日元（约462亿美元），但投资金额却呈现出逐季递减的趋势，从第一季度的209亿美元减少到第四季度的25亿美元。截至3月31日，软银集团的投资组合涵盖了475家企业，其中愿景基金一期在全球范围内持有82家投资组合，已上市企业22家；愿景基金二期则持有250家投资组合，其中已上市企业14家。

尽管投资数量有所增加，但考虑到投资金额的下降，软银集团董事长孙正义的态度显得更为谨慎。去年，愿景基金投资的企业上市数量创下新高，达到27家，自成立以来，愿景基金的分红累计达到473亿美元。

年报发布后，孙正义表示，由于新冠疫情和俄乌冲突的持续影响，世界正进入“混乱模式”。他提到，累计新冠感染人数超过5亿，石油、天然气和小麦等大宗商品价格大幅上涨，消费物价指数飙升12%，美联储进入加息周期，美元升值，纳斯达克指数下跌27%。这些因素都促使他变得更加谨慎，并计划采取更防御性的投资策略。

孙正义还回应了市场对软银的担忧，包括股价下跌、债务高企和现金紧张等问题。他表示，尽管股价下跌，但软银持股的净资产仍高达18.5万亿日元（约1510亿美元），其中阿里巴巴仍是其最大持股上市公司，占比22%。此外，软银目前的债务和净资产比例保持在20.4%，且过去三年都低于25%，距离35%的红线还有较大距离。同时，软银集团持有现金2.9万亿日元（约230亿美元），并计划在2022年11月8日前回购最多1万亿日元的股票。

在发布会上，孙正义多次强调“防御”策略的重要性，并表示现在是软银采取防御性举措的时候。他还谈到了软银在全球的布局，强调其投资并未依赖某一特定区域，而是较为均衡。然而，受中国互联网强监管和全球疫情等因素的影响，软银在中国的投资收益由盈转亏。尽管如此，孙正义表示软银在中国的新投资将更加谨慎，并进行更严格的尽职调查，但谨慎并不意味着停止投资。

展望未来，软银集团的最大机遇来自ARM的高速发展。基于ARM架构的芯片数量已达到290亿，在多个市场的占有率也持续攀升。ARM的净利润同比增长34.6%，达到26.65亿美元。孙正义还透露，ARM正在筹备IPO。

（文章来源：证券时报）